南華金融副主席張賽娥
中美或取消加徵關稅，兩地股市上周上漲。恒指全周升550點，收報27,651點；國指升259點，收報10,882點。上證指數升5點，收報2,964點。香港本周將公佈第三季GDP年率及季率；中國將公佈10月規模以上工業增加值年率、城鎮固定資產投資年率；美國將公佈10月核心CPI及PPI月率、核心零售銷售及零售銷售月率、進出口物價指數月率。
股份推介：旭輝控股(0884)為內地中型住房物業發展商，主要佈局於二線城市。集團10 月銷售繼續保持高速增長，單計10月合同銷售額190.3億元(人民幣，下同) 銷售面積120.57萬平方米，分別按年增長76%及80%。首10個月累計合同銷售額1,557.8億元，銷售面積922.77萬平方米，分別按年增長32%及24%，每平方米售價1.69萬元，按年升6%。集團2019年定下1,900億元的銷售目標，目前完成約82%。
集團2019上半年實現營業收入200.6 億元，按年增長9%，核心淨利潤為28.7億元，按年增17%。經調整毛利率為34.5%，維持在較高水平，核心淨利潤率為14.3%，按年升1個百分點。淨負債對股本比率為69.5%，按年升2.3個百分點。
今年引入多元化拿地渠道
過往旭輝近九成的新增土地來自政府公開拍賣及招標，而集團於2019年引入多元化拿地渠道，把握行業周期波動機遇，以合理的價格獲取土地資源。首7個月通過公開市場渠道拿地佔約六成，餘下四成透過合作併購、參與舊改項目及商業勾地補充土地儲備。
2019首七個月合計新增建築面積878萬平方米，平均土地收購成本約為每平方米4,967元，2018年同期為每平方米6,276元。截至6月底止，集團已確權土地儲備總建築面積約4,680萬平方米，當中約89%位於一二線及準二線城市。
近期人民幣因為貿易戰氣氛緩和而回升，利好外債佔比較大的內房企業。根據彭博市場預測，旭輝2019年盈利按年增長32%至71.6億元，2020年盈利升22%至87.49億元。2019年及2020年預測周息率分別為6.2%及7.6%，每股賬面值分別為4.039元及4.857元。以市賬率1.2倍及2020年預測每股賬面值作估算，推算目標價為6.5港元，較現價有約13%潛在升幅。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)