資深財經評論員黎偉成
股份推介：特步國際(1368)於2019 年上半年的股東應佔溢利達4.63 億元(人民幣，下同)，同比增長23.47%，較上年同期的20.97%升幅多賺2.5 個百分點，業績理想，主要是因為：(一)服裝業務，收入於2019年上半年達13.56億元，不僅同比大幅增長50.5%，較上年同期所增的24.1%多增26.4個百分點，更於總收入的佔比由2018年6月底時的33%大幅提升至40.4%；而毛利6.06億元，則飆升60.32%，多增20 個百分點，毛利率44.7%，亦較上年同期高2.7 個百分點。此為內地體育用品製造業最新的業務亮點。
此外，(二)配飾業務，收入8,900萬元同比增長53.46% ， 和毛利3,370 萬元亦增54.59%，二數皆優於2018 年同期分別達到的17.4%與10.83%增幅。毛利率37.9%，則較上年高0.9%，2018 年同期則下跌2.3 個百分點至僅37%。核心的(三)鞋履業務，表現反而不及服裝及配飾之理想：收入19.11 億元同比增長8.03%，較上年同期的15.3%升幅低7.27個百分點，而毛利8.57億元的升幅8.21%，更較2018 年的16.45%低8.24個百分點，僅毛利率持平於上年的44.8%。鞋履的收入於總收入佔比仍高達56.95%。(四)成本控制尚算理想：以生產為主的銷售成本18.59 億元同比增長21.11%，較收入33.56 億元所增的23.02% 少增1.91 個百分點， 使毛利14.97億元的升幅可達25.49%，和毛利率44.71%提升0.87%。
第三季零售銷售呈穩增勢頭
另一方面，特步較早前第三季營運數據顯示，同店銷售按年增約10%，線上及線下的零售銷售升約20%，零售折扣水平介乎75至78折，而零售存貨周轉為約4月。特步指出，7月及8月份的零售銷售增長較上半年相比呈現穩定的增長勢頭，其中服裝產品的銷售增長較鞋類產品佳。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)