恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
12月上旬，市場憧憬中美或會達成貿易協議，令環球投資市場氣氛改善，刺激香港股市大幅攀升。恒生指數更以千億元成交重上250天線，逐漸消化首階段協議的利好消息。現時中美雙方均表示原則上達成首階段貿易協議，但細節有待1月份簽訂協議之後才公佈。短期而言，市場除了等待詳細協議內容，焦點將會漸轉至中美第二輪貿易談判。
內地放水振經濟 利A股港股
基本因素方面，市場關注經濟及企業盈利，如人行寬鬆措施、財政措施，以及內地企業盈利。近期，國際貨幣基金組織(IMF)上調內地明年經濟增長預測至6%，隨着人行寬鬆政策效果漸現，預料市場或將上調內地經濟及企業盈利預測，或有利明年A股及港股的估值重估。另一焦點將會是美元走勢，美匯指數已由月初的98回落至97水平附近，曾創4個月新低，美元表現亦會影響港股表現。
中長線而言，筆者認為若2020年中美貿易談判一路出現良好進展，沒有負面消息出現，預料香港股市以至亞洲區將會最受惠。因為許多亞洲國家及地區，早已與中國有緊密的貿易關係，比如韓國、中國台灣及東協地區，中國已成為上述國家及地區最大的貿易夥伴之一，現時中美兩國達成首階段協議，將令亞洲區的貿易前景轉穩，商業信心反彈，有助經濟增長復甦。
亞股表現落後 吸引市場關注
市場現時預期，2020年亞洲區(不含日本)企業的盈利增長將超過14%，MSCI亞洲股市除日本指數年初至今(截至12月20日)上升了14%，但表現仍落後MSCI世界指數，若中美貿易談判進展順利，2020年亞洲股市或再度吸引市場關注。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）