張怡
港股昨日因聖誕節假期繼續休市，觀乎上證綜指則走勢向好，尾市攀至全日高位的3,007點報收，升25點或0.85%。國務院總理李克強日前表示將進一步研究採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種貨幣政策，以降低市場實質利率和綜合融資成本，改善小微企業融資難融資貴等問題，市場預期人行短期將降準，利好投資氛圍。中資金融股一向被視為較受惠人行降準的板塊之一，加上相關股份估值仍處偏低水平，故不妨續加留意。
上證綜指昨重返3,000關，大部分內銀股紛錄得不同程度的升幅，五大行之中，以農業銀行(601288.SH)升1.09%較突出。中信銀行A股(600012.SH)昨收報5.85元(人民幣，下同)，而其H股(0998)周二則收報4.69港元，因現時H股較A股折讓達32.91%，相比五大行折讓10.97%%至20.53%，仍有較大的收窄空間，加上估值在同業中也偏低，故續可視為趁低建倉對象。
首三季純利增10.7%勝預期
信行較早前公佈截至今年9月止第三季度，實現經營收入490.81億，按年增加21.3%。錄得純利124.45億元，增長12.3%，每股收益23分。今年首三季度，經營收入1,422.73億元，增加16.8%，其中，利息淨收入872.54億元，增加13.5%；非利息淨收入550.19億元，增加22.3%。錄得純利407.52億元，增長10.7%，每股收益81分。9月止，不良貸款餘額681.90億元，較年初增加41.62億元；不良貸款率1.72%，下降0.05個百分點；撥備覆蓋率174.82%，上升16.84個百分點；貸款撥備率3.01%，上升0.21個百分點。
除了業績符合市場預期，集團最近成功發行2019年400億元無固定期限資本債券，前五年票面利率4.2%，也有助於該行拓寬資本補充渠道，提高資本質量和資本充足率水平，增強風險抵禦能力，進一步提升服務實體經濟質效。
信行今年預測市盈率4.49倍，在同業中處於偏低水平，市賬率0.46倍（8年平均0.73倍），遠低於同業。該股股息率5.58厘，論回報也具吸引力。該股現價已企於多條平均線之上，若股價短期升穿1個月高位的4.76元(港元，下同)，下一個目標將上移至52周高位的5.41元，宜以下破50天線支持的4.49元作止蝕。
看好建行留意購輪12534
建設銀行(0939)於周二觸及1個月高位的6.68元遇阻，最後以6.63元報收，倒跌5仙或0.75%，惟現價仍企穩於多條重要平均線之上。若繼續看好該股後市表現，可留意建行瑞銀購輪(12534)。12534周二以0.25元報收，其於明年4月17日最後買賣，行使價6.89元，兌換率為1，現時溢價7.69%，引伸波幅23.7%，實際槓桿11倍。