興證國際
滬深兩市昨日小幅高開震盪後即一路上揚，不過量能並未同步配合。最終上證指數收於2,983，上漲0.67%，成交1,674億元(人民幣，下同)；深證成指收於10,189，上漲1.32%，成交2,750億元；創業板指收漲1.91%，科創板上漲2.34%。從盤面上來看，個股漲跌家數比約為9:1；其中非ST漲停53家，跌停5家。申萬一級行業指數絕大多數上漲，其中有色、傳媒和電子板塊領漲，而僅有房地產和農林牧漁板塊收綠，概念方面，石墨烯、特斯拉和ST等主題活躍。
創業板指隔天即反包
市場學習效應使得反射弧縮短，創業板指隔天即反包。周一市場全面走弱，我們給出了短線熱度退卻，股指重回震盪行情的判斷，並沒有太大的問題，但昨天行情的強勢程度超出我們預期也是事實，我們認為超預期推動力主要來自幾方面，首先，也是最重要的一點，在於A股投資者的學習效應和反射弧的不斷縮短，因為外圍24日-26日的小長假，周一先出來觀望的情緒引發了踩踏，而看到大跌之後有感於假期後外資的再度入場預期，迅速入場佔領成本優勢又使得周二迅速走出反轉劇情，提示投資者不應過多地被這種大開大合的情緒帶着走。
其實拉長周期看，這兩日的行情不過是實體很小的長上下影K線，很快發生過什麼就會被遺忘。我們仍然堅持此前的判斷，科技股年後是更好的佈局時點，短期資金更看重確定性的方向，比如新能源產業鏈和房地產後周期；
其次，我們提及的確定性方向表現力度較強，這無疑也是市場的信息傳遞和學習效應自我強化的結果，然後隔夜特斯拉股價新高、華為方面的利多消息等等錦上添花共同造就了今天的結構性熱度。此外，我們周一提示甜蜜素的利空消息對於白酒板塊是做高相對收益的時機，從公佈的龍虎榜機構買入情況看確實如此，在市場交易難度加大的情況下，時點性的反人性思維無疑可以增強收益，不過機會總是稍縱即逝。
料進入相對平穩走勢
總體來看，市場情緒面由於境外小長假時點而呈現過山車式的震盪，短期預計進入相對平穩的走勢。我們周一即提示當天的大跌不乏擔心外資買入暫停的影響，而這一負面因素預計下半周會逐步消除，現在看來市場又過快地反應了這一點，經過一陣七上八下的忙亂，預計短期行情和投資者心態進入相對平穩的階段，主板依舊沒有擺脫箱體震盪的格局，而以創業板為代表的成長股行情主線確立，但前期炒作過度的科技股依舊存在過年前的各種制約。短期相對確定性的方向在於汽車、新能源、傳媒和房地產竣工產業鏈。