香港文匯報訊（記者 張帥 北京報道）「中國牛市持續時間293天，每次不到一年，而熊市平均持續680天，大約22.6個月，持續時間是牛市的2.3倍。這不僅是說IPO擴容造成的狀況，還有更深層次的體制機制上的原因，所以推進註冊制改革不僅涉及到股票發行，而且還事關重塑資本市場環境，是一項牽一髮而動全身的牽牛鼻子的工程。」證監會原主席肖鋼表示。
肖鋼指出，中國股市建立29年以來，已經先後經歷了9次IPO暫停，累計暫停時間超過5年，這在其他境外股票市場是少見的。即使這樣，回過頭看29年的股市發展，也沒有解決牛短熊長的問題，所以靠暫停IPO、控制IPO數量，解釋不了股市低迷的問題。
肖鋼：註冊制是治本之策
「實證分析表明，暫停IPO和重啟IPO對股市沒有多大的作用，不能決定股市中長期的走勢，並沒有改變我國股市牛短熊長的狀況。」肖鋼說，不搞註冊制，退市制度很難實行，監管的體制很難轉型；對違法違規的嚴懲，法律的修改就很難促進，投資者的保護也很難落到實處。搞註冊制「牽一髮而動全身」，是打造規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的必然要求，也是解決股市長期存在的體制機制問題的治本之策。
他同時提到，縱觀全球資本市場，註冊制沒有統一的模式，香港、台灣的做法也都不一樣。這要求各個國家和地方要根據自己的情況實施註冊制，逐步形成適合自身特點的發行制度。