■中央要求進一步降低實體經濟融資成本。圖為上海一銀行職員在點算鈔票。 資料圖片中國央行發文推進存量浮動利率貸款定價基準轉換。國信證券金融首席分析師王劍表示，明年起LPR機制覆蓋包括存量和增量在內整個信貸市場，旨在打破貸款定價的隱形下限，引導貸款利率逐步下行，進而推動降低實體經濟融資成本。
中國料進降息周期
王劍認為，隨着存量貸款市場的LPR改革開展，實體企業將獲得與銀行談判的機會。鑒於國內外經濟形勢，市場普遍預計中國進入降息周期。過去四年多，雖然央行多次調降逆回購等市場利率，但貸款基準利率一直未下降。LPR利率相較基準利率更易隨市場變化調整。預計明年LPR利率將多次下調，給企業貸款利率下降創造空間。
不過當前市場也有反應，雖然新增貸款利率已掛鈎LPR，但實際執行中，貸款利率仍在比照人民銀行基準利率走，除了票據貼現利率確實降了，貸款利率基本沒變動。王劍認為，要降低貸款利率和融資成本，是多方面因素決定。對銀行而言，隨着利率市場化改革深入，銀行面臨更多利率風險管理和息差壓力。監管部門引導貸款利率下行，而各地存款利率仍有隱性管制以及競爭壓力。
維持較高房貸成本
至於個人住房按揭貸款，金融監管研究院院長孫海波指出，存量房貸利率跟隨5年LPR利率調整，至於2021年能否降息，主要取決於2020年3月份到12月份期間5年期LPR報價能否下降。同時5年期LPR因為涉及到房地產調控，雖然是18家銀行報價，但是受央行窗口影響較大。中長期看5年LPR無上升可能，但降息幅度和頻率可能低於1年期LPR。
業內認為，近中期看，央行傾向於按揭貸款利率維穩，利率機制轉換後的房貸利率不得低於原有利率水平，除非LPR下降。這一方面是堅持「房住不炒」的方針，另一方面，維持房貸成本在較高水平，可以保護銀行收益，抑制居民槓桿上升。 ■香港文匯報記者 海巖 北京報道