■明年美國企業盈利平均或有望恢復6%至9%的按年增長，令美股繼續有所支持。 資料圖片恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
中美兩國達成首階段貿易協議，美國短期步出經濟衰退陰霾，投資者樂觀情緒回升，各項利好因素帶動美股年底前再創新高。回看美股第四季之升浪，由防守性板塊帶動，及後周期性板塊，以至中小型股亦追上。標普500指數旗下11個行業板塊，亦因板塊輪動帶動下各受追捧，反映本輪美股之升浪整體十分全面，投資者對美股仍有信心。
市場現超買 防下季回調
然而，標普500指數於2019年全年及第四季(截至12月24日)已累積分別超過3成及近9%之升幅，處於保力加通道頂部，相對強弱指數(RSI)已現超買。
參照美股過去表現，如大市經歷年底傳統聖誕升浪後，如未有其他更明顯之催化劑，來年第一季借勢回調的機會或相對高。加上美股經歷急升後，大部分個股之估值已變得昂貴，故筆者認為投資者可考慮保持觀望，等待入市機會。
留意美國總統選舉年
中長線而言，筆者認為如2020年中美貿易談判一路出現良好進展，美國通脹溫和、美聯儲局保持低息及寬鬆之環境下，美股仍然會受惠。而2020年為美國總統選舉年，參照過去自1928年以來的23個美國大選年度，當中有19次標普500指數於選舉年均錄得正回報。
然而，美股目前較高風險的原因是估值偏高；2020年能否再向上突破，主要關鍵為企業盈利增長能否足夠支撐美股相對高昂之股市估值。若美國在對外貿易談判、企業信心、就業情況以至個人消費信心皆表現理想的話，明年美國企業盈利平均或有望恢復6%至9%的按年增長，令美股繼續有所支持。
（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）