韋君
港股昨天跟隨美股回升，恒指漲96點，收報28,322點。市場憧憬今年中央會推出更多支持內需及促進企業發展的措施，以保持消費穩定增長，內地零售股表現出色。其中，蒙牛（2319）在過去半年來總共斥資逾110億元收購及入股澳洲和內地奶類製品同業，前景看好，具有中長線投資價值。
集團昨天公佈斥資2.865億元（人民幣，下同）入股上海上市的奶品製造商妙可藍多（600882.SH)5%股權，每股作價14元，較前一個交易日收市價14.76元折讓5.15%；同時，斥資4.58億元，入股妙可藍多旗下的吉林科技42.88%股權。根據協議，雙方將充分發揮各自優勢，積極開展各類奶酪產品的開發和推廣，並進行銷售渠道共建、營銷資源共享、產能佈局提升等多方面業務合作。
妙可藍多是內地奶酪生產企業，主要生產奶酪和液態奶兩大系列產品，擁有「妙可藍多」和「澳醇牧場」等內地知名品牌，分別在上海、天津、長春和吉林建有4間奶酪和液態奶加工廠。消息公佈後，妙可藍多昨天漲停，報16.24元。
新收購獲多重長期利好
集團早於去年9月以14.3億澳元（約78.6億元）入股澳洲奶粉製造商Bellamy，有助蒙牛在中高端市場的長線發展；11月以6億澳元（約31.87億港元）收購澳洲品牌乳品及飲料公司Lion-Dairy & Drink Pty. Ltd全部股權。是次收購除了估值吸引及可即時有利潤增外，亦能從中獲得多重長期利好，包括保證原奶供應、推動其在東南亞的擴張、取得具價值的品牌和研發知識，並可在不同市場的渠道及生產設施共享協同效應。由於澳洲原奶價格大幅低於中國，蒙牛可以利用便宜的澳洲奶源，以及將更多的高級乳製產品出口到中國，充分反映成本優勢。
蒙牛去年第三季度收入增長勢頭良好，按年升15.6%，第四季基於原料成本上升令毛利率受壓，集團需要控制銷售成本、綜合開銷及行政管理費用，未必能完成原定毛利率擴張50個基點的目標，但營運水平及銷售增長仍然鞏固。
管理層預計今年銷售目標有雙位數增長，毛利率可望擴張。
蒙牛透過收購和入股同業，持續擴張業務及收益，充分反映管理層致力提升股本回報率，是必需品消費行業的首選。股價昨天收報31.55港元，升0.64%。走勢上，已重越10天線，不妨逢低收集，中線有機會突破去年9月的高位34.6港元。