中美貿易正向發展，然而上周發生的美伊衝突，暫時打擊市場信心。觀察過去一周債券市場資金流向，根據美銀美林引述EPFR的資料顯示，三大主要債市中，除了高收益債微幅淨流出，投資級債、新興市場債皆為淨流入，投資級債淨流入金額由前一周的48.1億美元縮水至25.7億美元，動能有放緩的跡象。 ■安聯投信
美國總統在2019年最後一天推文透露，中美即將簽署第一階段貿易協議，市場樂觀解讀。不過因美軍於上周五(3日)擊斃伊朗將領，引發新一波中東危機，市場資金流向避險性資產，除造成美股主要指數於3日收盤全數收黑。作為市場風險情緒指標的美國10年期公債殖利率上周下跌至1.79%，全球政府債券與投資級債券指數上周也同步上揚，保守情緒升溫。
中東危機恐成首隻黑天鵝
安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，在新一波中東危機爆發後，VIX恐慌指數3日一度上漲約12.43%，市場密切觀察，此事件是否會成為2020年第一隻黑天鵝。而在不確定性未除的狀況下，資金雖可能先移步至避險性資產，但在全球資產息收報酬普遍偏低的此時，能提供較佳息收且同時具有抗波動特性的資產，將成為最受資金青睞的標的之一。
謝佳伶表示，對許多投資者來說，若期待追求更佳的報酬，往往便需承受較大的波動度。然而根據過去經驗指出，在過去20年間每當VIX恐慌指數漲逾長期平均（20）的期間，美國短年期高收益債不但擁有高於標普500、全球高收益債等風險性資產的平均報酬率，其同期間內的年化波動度卻大幅小於此二類資產，且能提供優於公債等常見避險性資產的息收報酬，是少數在承受每一單位風險的同時，仍能提供極佳報酬率的優質資產，有望成為投資人在市場震盪時期，追求收益的最佳選擇之一。
安聯四季回報債券組合基金經理人許家豪表示，全球央行2020年預估將持續寬鬆貨幣政策，市場尋找收益的需求強烈，但在短期多空訊息紛雜的此時，建議聚焦於基本面穩健的優質資產。
許家豪進一步指出，在低利狀況短期較難出現大幅度改變的前提下，建議可持續聚焦包括投資級債與高收益債在內的信用債券，且專注於信用評等佳、基本經濟支撐強進的美國相關資產，維持資產配置的穩定度。