凱基證券
近期物管股表現優於大市，主要由於市場憧憬內房銷售回穩，以及行業仍處於增長期所帶動，而永升生活(1995)股價周二亦創新高，技術上亦持續於多條平均線之上。
永升生活的項目定位中高端市場，佈局以一二線城市為主。目前公司來自旭輝集團(0884)的收入佔約58.5%，而來自第三方物業發展商則佔41.5%，並以包乾制為主要收入來源，佔98.9%。
於2019年，旭輝集團的累計合同銷售2,006億元人民幣，同比升31.97%，銷售面積亦增25.77%至1,203.5萬平方米，此外，公司亦估計，於2020年旭輝集團開發並在永升生活管理的總建築面積可達2,390萬平方米，同比升近30%，料可繼續為永升未來的收入提供支持。
而於去年6月底，公司的在管建築面積為4,900萬平方米，同比升21.8%，為逾22.8萬個家庭提供服務。而簽約面積亦由2018年底的6,560萬平方米增加31.4%至8,620萬平方米，料可鎖定未來的增長。於物業管理服務收入中，住宅物業佔比63.4%，而非住宅物業為36.6%。
未來覆蓋範圍擴至逾百城
事實上，公司的非住宅物業佔比已較去年同期的27%明顯上升。此外，公司亦旨在通過管理更多的非住宅物業（如醫院、展覽中心及工業園區）抓住服務社會化的順風機遇，使在管物業組合多樣化。公司料通過該等戰略，旨在未來五年將其地理覆蓋範圍擴展到至少 100個城市，料可為未來增長帶來更大支持。於去年上半年，公司的股東應佔溢利同比升120%，而毛利率亦近30%，表現高於同業平均。
估值上，公司預測市盈率43.8倍，市賬率約8.4倍，股息率0.6%，建議投資者調整部署。