金利豐證券研究部執行董事黃德几
內地為降低藥品價格，落實擴展藥品「4+7採購計劃」，尤其仿製藥將面對採用集中採購的壓力。然而，中生製藥（1177）產品種類涵蓋腫瘤、肝病、心腦血管病和鎮痛等的治療領域，涉及範疇廣泛，除了具研發能力的優勢，亦可以借助提升佔有率，「以量換價」抵消部分盈利減退的影響。
以量換價抵消部分盈利減退
2019年首三季度，集團收入193.2億元（人民幣，下同），按年增長22.8%，純利升2.5%至22.56億元，增幅較2019年上半年的5.8%有所放緩。若撇除因收購產生的資產攤銷費用和投資公允值變動後，首三季度的基本純利為26億元，按年增加15.7%。期內，集團的抗腫瘤用藥的銷售額42億元，佔總收入的21.8%；其中賽維健注射液的銷售額升39.9%至5.4億元。
2019年首三季度，集團的研發開支約20.5億元，佔總收入約10.6%。於第三季度內，集團取得授權公告專利35項（其中發明專利27個及授權外觀8個）及新增專利申請112項。集團已累計獲得發明專利授權743項、授權實用新型專利23項，以及授權外觀設計專利90項。
集團不時公佈旗下藥品獲臨床許可或註冊批件，其中附屬公司江蘇正大豐海製藥開發的腦神經保護劑「依達拉奉氯化鈉注射液」，已獲中國國家藥品監督管理局頒發藥品註冊批件。
另外，本月初公佈，預防化療引起的噁心嘔吐藥物「注射用福沙匹坦」獲歐盟頒發藥品上市許可證書。
走勢上，去年12月2日呈「早晨之星」的利好形態，其後反覆向上，STC%K線升穿%D線，MACD牛差距擴大，惟升至保歷加通道頂線料有較大阻力，宜候低10.8元（港元，下同）吸納，反彈阻力12.2元，不跌穿10元續持有。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)