韋 君
內地新型冠狀病毒肺炎疫情不斷擴大，市場憂慮對經濟造成打擊，全球股市受壓，A股延至下周一才重開，港股踏入鼠年第一個交易日勢必低開。其中，以濠賭股、航空股及旅遊股所受影響最大；反而藥物股可以受惠，尤其是經營線上醫療模式的阿里健康（0241）值得留意。
武漢新型冠狀病毒肺炎個案已突破4,500宗，死亡人數逾100人。新型肺炎擴散導致民眾恐慌，更加關注健康保障。雖然新型肺炎死亡率僅為2.4%，未及沙士死亡率9.2%那麼高，但暫時尚未有任何藥物可以預防或根治。今次事件勢必提高內地民眾對健康醫療的意識，提振疫苗、身體檢查等行業。
另一方面，去年修訂的《藥品管理法》，取消網上銷售處方藥的限制，藥品銷售從線下加速轉移至網上平台，線上比例料由2015年的4.5%增至2025年的15%。有關《藥品網絡銷售監督管理辦法》的細節有望在今年內發布，各種線上銷售模式將被廣泛採用，包括O2O(線上線下結合）、B2C(商家對消費者）、B2B2C(線下藥房在電商平台開設網店），而阿里健康將成為開發線上處方藥銷售的主要受益者。
線下轉線上流量變現具潛力
阿里健康截至去年9月底止上半年度營業收入41.2億元(人民幣，下同），按年大幅上升1.2倍，主要受惠於新零售型業務；加上一眾手機版如淘寶及支付寶等平台帶來高增長，刺激內地市場發展。虧損收窄至760萬元，按年大減91.5%。經調整後利潤淨額近1.4億元。
阿里健康作為「互聯網＋醫藥健康」行業龍頭，而且是阿里巴巴的醫藥電商平台，有潛力把線下轉向線上的流量變現。期內運營的天貓醫藥平台商品交易額超過370億元，活躍消費者已超過1.6億。
阿里健康又與支付寶合作，實現高效用戶獲取，連接大量二、三級醫院；同時，力拓消費醫療業務如醫美、口腔、疫苗及體檢等醫藥自營為主要業務收入。另外，與餓了麼及蜂鳥配送合作，配送藥物服務得到支持，充分應用P2O模式。
集團線上藥品銷售將加速增長，有能力從線下轉向線上的流量變現，可望在今年實現盈利。走勢方面，早前升破9.3元阻力後突破10元關口，升至10.98元新高，由於升幅過急，隨大市回順，近期守穩於10元之上，不妨在10元左右吸納，上望12元，跌破9.5元止蝕。