寶鉅證券董事及集團首席投資總監黃敏碩
聯塑(2128) 於內地主攻產銷塑膠管道系統產品，作排水、電力供應及通訊用途，於業內具領導及龍頭地位。內地近年積極推動污染防治和煤改氣等環保及能源政策，配合落實管道管網規劃，為集團旗下產品帶來穩定市場需求，業務亦穩步上揚。集團去年上半年利潤同比增加逾21%，期內收入增長較弱，主因華南天氣欠佳影響當地建築活動，惟隨着第三季天氣好轉促使建築活動加快，加上受惠平均銷售單價較高帶動毛利向上，預期下半年業績會有改善。
生產基地分佈全國16個省份
其實集團近年積極拓展華南以外及海外市場業務，現旗下收入過半來自華南地區，配合遍佈全國的銷售網絡，其生產基地分佈於全國16個省份，加上其產能增長維持每年10%至15%， 及具較強定位，與供應商亦有較強議價能力，可藉此加快提升市佔率步伐，目標未來五年於內地塑料管道市佔率，能達到25%至30%水平。
此外由於集團財務狀況理想，加上預計去年底淨負債權益比率，將可降至約20%，遂有條件將派息比率由約20%升至31.5%。集團現價預測市盈率10.6倍， 建議可回試10元以下候低吸納，作中線核心持有，目標價11.5元，跌穿9元止蝕。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)