美聯儲昨突連發兩大招，將息口減至零及推出7,000億美元的量化寬鬆（QE）措施，外媒形容此舉為發射貨幣大炮（The Fed fired its monetary cannon）。不少人擔心美國經濟進一步惡化，美聯儲將彈盡糧絕。據外電指，美聯儲的武器庫內仍有不少彈藥，部分更可循環再用，以確保疫情期間金融市場維持順利運行，確保銀行流動性充裕。
多種工具增銀行企業流動性
首先是貼現窗口，它是銀行向美聯儲的最後借貸工具，過往很少被使用，因銀行不希望因使用貼現窗口，而被外界認為它實力衰弱。此外，美聯儲官員還可以下調相關利率，或將貸款期限從1天，延長至30天或90天，藉以提高信貸吸引力。
其次是定期標售工具（TAF）。美聯儲在2007年推出定期標售工具TAF，向那些猶猶豫豫不願轉向貼現窗口的銀行提供貸款。受貸款發放方式影響，TAF少了貼現窗口相關的一些劣勢。金融企業必須進行競標，這意味着他們支付的利率將被視為由市場決定，而不是一種罰款率。而且相關資金3天後才發放，說明以這種方式借款的銀行並不急需現金。
第三是商業票據融資便利（CPFF）。在金融危機時期，美聯儲最接近向非金融企業直接提供借貸的方式就是建立CPFF。商業票據市場是諸多企業短期融資的主要來源。在2008年市場凍結時，美聯儲建立了CPFF，藉由購買期限三個月的高評級、有資產支持的商業票據以幫助重新開啟資金市場。
仿效日央行買ETFREITs
第四是參考日本央行的做法，購入交易所買賣基金（ETF）與房地產投資信託基金（REITs），藉以提振股市表現與投資氣氛，同時將QE措施擴大至購買企業債，以降低企業的融資成本。
最後是央行流動性互換。美聯儲與其他五家主要央行（加拿大央行、歐洲央行、英國央行、日本央行和瑞士央行）簽有常備協議，令這些央行能夠在資金緊張時，向各自金融機構提供美元。此外，美聯儲可能與這五大央行之外的其他央行達成協議，在必要時增加美元供應。■香港文匯報記者 岑健樂