黃敏碩 寶鉅證券董事及集團首席投資總監
內地疫情逐步紓緩且復工復產，早前已有省份率先提出萬億基建工程，加上兩會行情即將公佈，對抗經濟下行招數，相信仍會透過刺激消費及基建項目，促進地方經濟發展，預計地方債限額與中央投資預算皆有望提升。由於專項債發行不得用於房地產及土地儲備，使和基建相關的佔比高達7成以上，加上當疫情好轉後，延期項目將帶來趕工潮，推動水泥及建材需求，行業景氣有望持續改善。
發揮產業一體化優勢
華潤水泥(1313)專注佈局華南及廣東珠三角地區，年中轉能力約2,140萬噸，由於去年基數較低，加上接近8成出貨量來自廣東、廣西及福建，有望成為放寬政策受惠者，集團預計今年水泥出貨量，按年錄得增長。集團去年多賺8%至86.2億元人民幣，期內混凝土平均售價上升，反映材料價格上升令生產成本增加，當中多項新業務皆取得突破。
此外集團積極發揮旗下水泥、混凝土、骨科與裝配式建築業務的協同優勢，其中透過收購環球石材的新材料業務，促進集團戰略轉型，創造業務協同價值，冀能發揮產業一體化及核心競爭優勢。核心水泥業務方面，集團推動重點節能技術項目及強化物流管理，已完成旗下所有生產基地的技術升級，有助降低營運成本，前景看俏。現價預測市盈率8.8倍，股息率逾6厘，建議可於9.5元以下吸納，目標價10.5元，跌穿8.7元止蝕。