南華金融副主席張賽娥
兩地股市上周均跌。恒指全周跌549點，收報23,831點；國指跌159點，收報9,656點。上證指數跌30點，收報2,808點。香港將公佈3月環比進出口月率；中國將公佈4月官方製造業、非製造業PMI；美國將公佈4月美國諮商會消費者信心指數、第一季度環比實際GDP年化季率和3月環比季調後成屋簽約銷售指數月率。
股份推介：中遠海能(1138)是全球第一大油輪船東（按運力規模統計），在沿海原油運輸領域，一直保持着行業龍頭地位和55%以上的市場份額。新冠肺炎疫情令全球石油消費需求受壓，油價急跌。美國能源部的資料顯示位於奧克拉荷馬州庫欣（Cushing）的儲油罐的儲存量目前達到69%，高於四周前的49%，美國儲油設施迅速被填滿。
油船緊缺推動運費上漲
原油供應日益過剩和庫存空間不足，市場對大型郵輪（VLCC）海上儲油需求增加，集團將可受惠。同時中國擬推進購買石油增加緊急儲備的計劃，政府初始目標是今年盡快達到90天淨進口量的國家石油儲備，在未來達到100天，以至180天規模，對油輪需求持續。由於油船的緊缺，使得油船運費上漲，將提升集團盈利，年初至今VLCC平均運費每天9.5萬美元，較2019年平均每天4.2萬美元升126%，今年4月22日更升至每天22.8萬美元。
油價低迷亦有利於集團降低運輸成本，2019年集團燃油費跌2%至31.7億元（人民幣，下同），佔總收入137.2億元的23%。加上毛利增44%至26億元，毛利率擴大至19%。此外，為應對今年起實施的限硫公約，2019年起全球有近552艘油輪進塢安裝脫硫設備，短期壓縮有效運力供給，一定程度上緩解了市場運力供給的增長，集團作為行業龍頭，有望進一步搶佔市場，推動盈利。同時集團經營進口液化天然氣（LNG）運輸，目前參與投資的38艘LNG船舶全部與特定LNG項目綁定，與項目方簽署了長期期租合同，收益穩定。
2019年集團總收入增13%，盈利增長4.5倍至4.1億元，每股盈利0.1026元，每股股息為0.04元，增1倍，派息比39%。市場預期集團2020年收入增23%至169億元，盈利增4.6倍至23.1億元，每股盈利0.57元(以發行40.3億股計)。以10倍市盈率估算(低於過去兩年平均的11.4倍)，目標價為6.2港元，較現價有約22.3%潛在升幅。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)