歷史上不乏大型危機引發出全新的政府政策、經濟模式及社會結構的例子。在近年歷史中，環球金融危機便衍生出一個低利率、低增長，及央行反覆干預市場的時代。目前，我們認為全球爆發新冠肺炎疫情危機將有可能帶出一連串變化。 ■富達國際全球資產管理首席投資官 Andrew McCaffery
是次危機的擴散，很大程度上取決於新冠肺炎病毒的傳播軌跡，解封城市的策略，以及執政者的應對策略。結論而言，我們看到三種可能的經濟情景正在形成。基本情況為，我們預期環球經濟將呈U型復甦，而可能性達60%。在此情況下，預料今年餘下時間各地民眾繼續保持社交距離，及各國的封城和限制措施在夏季逐步解除。雖然執政者將在貨幣及財政政策方面提供更大支持，但鑑於一系列挑戰的出現，當中包括通脹率下跌、失業率高企及嚴重衰退，或會導致經濟情況持續轉變，從而逐步形成「新經濟秩序」。
環球經濟今年或U型復甦
新經濟秩序下的世界，政府干預市場的情況將日增，從而取替自1980年代起奉行自由市場政策的時代。同時，積極財政政策取態的冒起，令各地政府將承擔更多，並透過財政政策結合貨幣政策推動經濟發展。至於企業管治與可持續性的概念的相關性在是次危機中得以證實，此概念有望日後被廣泛採用。
此外，亞洲一直扮演長期推動全球經濟的角色，在新經濟秩序下預料將持續。
投資者將需要適應一個充斥着低利率和負利率、偏高負債、使用非常規貨幣政策工具，如控制孳息曲線，及財政支出高至前所未見規模等挑戰的投資環境。然而，這些挑戰或導致部分市場資產價格出現錯置，為投資者帶來機遇。
復常「時間差」增投資機遇
我們看到愈來愈多資產價格錯置帶來的投資機會，主要是基於新模式的全球化趨勢所致，當中包括提升供應鏈的韌性和抗壓性，特別是在涉及國家安全的範疇。另外，各地區由疫後恢復至「正常」狀態的時間出現差距，及各地人口結構出現差異等亦會帶來不同機遇。
這次疫情促進了網上消費，同時也令優質企業股價受壓，優質企業估值被低估，帶來難得的投資機會。