韋君
外圍美股道指隔晚續挫逾500點，拖累昨日港股進一步退至23,830點報收，跌351點或1.45%，主板成交增至1,186億多元。港股續疲，惟過去一段時間持續吸睛的內地物管股依然不乏炒作熱點，多隻股份見52周新高，甚至創出上市新高。彩生活(1778)昨升穿1個月以來高位，曾高見3.85元，收報3.79元，升0.29元或8.29%，為板塊中表現較突出的股份，因估值在同業中仍然偏低，加上現價離52周高位仍有水位可走，故不妨續加留意。
物管股已先後派發了去年成績表，大部分公司的增長幅度都頗為不俗。就以市值最大的碧桂園服務(6098)為例，去年純利便大增了81%，末期息派15.14分(人民幣，下同)，增78.33%。不過，碧桂園服務往績市盈率已高達52倍，市賬率16.46倍，論估值則不便宜，而息率僅0.46厘，論股息回報也欠吸引。
相比之下，彩生活去年收入總額38.45億元，按年增加6.4%；錄得純利4.99億元，僅增2.8%。2019年，公司整體毛利率約35.3%，2018年則為35.5%。末期息每股派9.12分，而上年同期派15.4分。即使其增速不大，也削減了派息，惟該股往績市盈率9.3倍，市賬率1.25倍，論估值則有明顯被低估之嫌，而息率2.69厘，股息回報亦較不少同業為高。
無疑彩生活自2014年6月底上市以來，連續多年營業額、純利、毛利按年增長超過35%，但2019年多個核心財務指標增速卻造出上市以來最低，在市場大表失望之餘，也拖累股價跑輸同業。不過，集團早前引入京東及由彩生活非執董周鴻褘控股的內地互聯網提供商360.com，並擬加強雙方合作，料將有利未來業務拓展。
引入京東等利業務拓展
事實上，彩生活與京東共同打造出的5家「京選店」已成功落地，首店首月實現坪效約為傳統便利店的14.7倍，社區新零售試水成效顯著。同時，與具安全基因的360.com將在人臉識別、門禁等領域合作。在板塊炒味仍濃下，可趁彩生活估值仍被低估收集，中線上望目標為52周高位的6.02港元，惟再失守50天線的3.54港元則止蝕。