香港智遠首席分析師 肖文
新冠疫情蔓延，全球醫療物資需求激增，帶動醫藥板塊持續攀升。目前內地疫情受控，居民衛生健康意識增強，醫藥用品中長期需求看好，板塊迎發展新機。產銷研一體化運營，於中藥新型飲片領域具核心競爭力的藥企中智藥業（3737）可留意。
中智藥業是集中藥飲片、中成藥、創新中藥飲片科研、生產、銷售以及連鎖藥店運營為一體的民營科技企業。公司業務主要分製藥和連鎖藥店運營兩大板塊，以獨家專利技術打造新型飲片產品，包括「草晶華」破壁草本系列、「草晶華」破壁草本SC系列以及「中智」破壁飲片系列，並於中山市自營連鎖藥房「中智大藥房」328家。
公司業績穩步增長，2015年至2019年收入複合增長率約18.2%。2019年，公司錄得收益約13.42億元（人民幣，下同），同比增長17.5%；淨利潤約1.15億元，同比增長約34.8%。
公司的新型飲片於2012年上市，2019年實現收入約6億元，2012年至2019年，新型飲片收入的年複合增長率高達60.23%。
研發方面，公司是中國中藥破壁顆粒產品行業標準制定者，擁有全國唯一的國家級中藥破壁草本研發平台，15名博士後的科研工作站、省部級平台，並與中國中醫科學院中藥研究所等多家權威研究機構保持合作。公司的核心技術「無添加成型專利技術」為全國首創，以此技術打造的顆粒狀的創新中藥飲片，有效成分吸收率高達90%，是傳統中藥飲片吸收率的三倍，具較強發展潛力。
打通中醫藥全產業鏈
公司已打通中醫藥全產業鏈。原材料端，公司與第三方共建中藥材GAP種植基地，已在全國建立33個道地藥材生態溯源基地；銷售端，擁有自營連鎖藥店、醫藥電商、全國大型連鎖藥店以及醫院等多種分銷渠道。
在全球抗疫期間，中醫藥發揮出積極而獨特的作用，市場關注與認可度得以提升。近期，多地政府亦出台政策支持中醫藥行業發展，利好公司長期發展。日前，四部門出台二十六條措施支持粵港澳大灣區發展，公司亦有望從中受益。
公司派息保持較高水準，近三年派息比率分別約為55%、70%、57%，於波動市況中凸顯抗風險能力。該股市盈率僅8倍左右，較同業處於較低水平，具「抗疫」與「粵港澳大灣區」概念，增長前景可期，上望52周高位1.674港元。