工銀國際研究部 鄧朗言、李啟浩
全國人大常委會審議並通過新修訂的《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》，並將於2020年9月1日起施行。新修訂主要針對垃圾分類機制、危廢廢物、醫療廢物和建築垃圾管理機制上等各方面進行調整。
首先，新法例強調建立危廢處理設施建設規劃，並修訂了相關監察和懲罰制度。我們認為政策提高了違法處置危廢的成本，加上施行更嚴格的監察制度，有助減少違法處置危廢，同時為危廢處理商帶來更多市場機會。主要市場將會是：i) 危廢產生和處理率高的省份，如山東、江蘇、浙江和廣東；ii)大量危廢產生但處理率低的省份，如雲南、甘肅、青海和新疆。另外，我們預期將有更多醫療廢物處置能力投入市場，主要由於新冠肺炎疫情曝露了醫療廢物處理設施不足的問題。
促地方設垃圾分類收費
其次，垃圾發電項目回報預期將維持平穩，國補下降被項目的垃圾處理費提高抵消。新法例引導地方政府基於願者自付原則設置垃圾分類收費機制，收取所得的費用只可用於垃圾收集、轉運和處置。設置居民生活垃圾收費機制有望維持不在《生活垃圾焚燒發電中長期專項規劃》的項目的回報率，主要因為垃圾處理的付費責任向居民轉移，地方政府可以調高垃圾發電專案的垃圾處理費。
另外，新法例強調地方政府需設置垃圾分類機制，比如分類、收集、轉運和處置系統，並支援廚餘處理(資源利用和處置)工作。原送往焚化爐或填埋場的廚餘將按垃圾分類機制分離出來，這類垃圾佔生活垃圾的59.3%，是處理商的潛在市場。我們預期地方政府將出台更多政策。同時，發展分類、收集和轉運的工作也將推動環衛設備生產行業和環衞服務行業的擴張，因為更多的分類相關工作代表市場對垃圾分類車輛和分類服務將有更大需求。
建築垃圾處理加快發展
最後，值得注意的是在新法例下建築垃圾污染防治獨立成章，強調分類和資源利用機制，並加強對違法處置和無設置建築垃圾處理規劃的罰則。考慮到建築垃圾佔生活固體廢物30%至40%但建築垃圾只有8%的資源利用率，我們預期政府將推出更多政策和PPP項目加快行業增長。