韋君
港股昨日全日走勢偏軟，收市跌133點或0.54%，報24,511點，主板成交1,195億多元。儘管港股乏力再升，但個股表現仍見不俗，大藍籌股之中便有港交所(0388)和騰訊(0700)攀上年內甚至上市新高。手機概念股的瑞聲科技(2018)於上周五成功突破3月中以來的高位阻力後，股價昨逆市下仍見走強，收報47.35元，升0.9元或1.94%，因股價強勢已成，料後市不難續有高位可走。
瑞聲較早前公布今年首季業績，淨利5,300萬元(人民幣，下同)，按年大減87.8%。期內，收入35.6億元，按年跌5.1%。利潤失色，原因之一是毛利率由30.1%大跌至23.1%，拖累淨利率跌至1.5%。瑞聲去年同期淨利率為11.5%。集團解釋，由於季節性原因及新型冠狀病毒疫情衝擊，集團生產運營計劃和產能利用率受到嚴重影響，外加防疫復工帶來的額外非經常性生產成本和經營性費用，進一步影響了集團第一季度業績表現。
不過，管理層對前景保持樂觀取態，認為各業務領域的需求及產能利用率於第二季按季見改善，塑膠鏡頭產出今年5月可達6,000萬件、至今年第三季塑膠鏡頭產出可達1億件，有信心第二季光學業務毛利率可達30%目標，料今年下半年產品平均售價約4元至4.5元。此外，集團估計旗下聲學產品平均售價將回穩，因超線性揚聲器(SLS)滲透率上升，料至年底可升至80%。滙豐環球研究發表報告也估計，瑞聲次季盈利按年增長7%至3.6億元。該行維持瑞聲「買入」評級，目標價自56元上調至57.8元，即較現價尚有22%的上升空間。
消息方面，南寧市日前與瑞聲科技簽署微機電半導體封裝及聲學專案合作協定。根據協定，瑞聲科技將在南寧投資40億元建設微機電半導體封裝及聲學項目。
南寧投資建廠成增長動力
項目主要生產新一代微型揚聲器、受話器等聲學產品。同時，聲學領域最高端的微機電半導體封裝項目也將布局南寧。專案全部投資到位後，料年度銷售收入不低於65億元。
就估值而言，瑞聲往績市盈率23.03倍，市賬率2.65倍，在同業中不算貴。現水平順勢跟進，博反彈目標上移至3月初阻力位的53.7港元，宜以失守10天線支持的43.45港元止蝕。