第一上海首席策略師葉尚志
9月2日。港股在25,000點水平繼續震盪，市場分化各走極端的情況未改仍有待改善。恒指跌了65點，低於20日線和50日線的交匯處25,140點水平來收盤，是8月20日來的首次。總體上，在市場分化、資金分流出現極化後，相信港股盤面仍在重建穩定性的階段。
目前可以說是處於比較緊繃、也是比較脆弱的狀態，如果情況遲遲未能出現改善，要注意對系統的平衡會帶來不穩定性，對市場有構成波動加大的可能。恒指窄幅震盪第二日，在開盤初段曾一度下跌254點低見24,931點，其後在科網股的又再發力下，日內跌幅得以收窄，然而，內銀股持續下跌尋底，另外，中國平安(2318)連跌六日再跌0.85%，創近兩個月來的新低。
恒指收盤報25,120點，下跌65點或0.25%。國指收盤報10,001點，下跌12點或0.12%。另外，港股主板成交金額有1,595億多元，而沽空金額有208.3億元，沽空比例13.05%。至於升跌股數比例是784：1031，日內漲幅超過12%的股票有43隻，而日內跌幅超過10%的股票有35隻。
分化各走極端情況未改
市場分化各走極端的情況，依然是我們目前的警惕關注點。互聯網科技股繼續衝高試頂，其中，比亞迪電子(0285)、小米-W(1810)、微盟(2013)、美團-W(3690)、京東-SW(9618)、以及阿里巴巴-SW(9988)，在盤中都能再度向上突破創新高。然而，正如我們近日指出，股價在經歷了持續拉升後都已呈現出技術性超買的狀態。
另一方面，繼南方恒生科技指數ETF(3033)之後，另外兩隻華夏恒生科技指數ETF(3088)和恒生投資的恒生科技指數ETF(3032)，將分別緊接於本周四和本周五上市，加上小米-W和阿里巴巴-SW，也快將於下周一正式成為恒指成份股，從資金短期需要加速配置的推動下，可能會把相關的互聯網科技股，推到了一個階段性的高峰，宜注意峰潮過後有出現回震的機會。
至於內銀股方面，則在持續下跌尋底，建行(0939)和工行(1398)分別再跌有2%，而中行(3988)也跌了1.19%至2.49元收盤，創三年半除淨後的新低。
內銀及內險股沽壓仍在
另外，內險股的壓力亦見逐步浮現，其中，中國平安走了一波六連跌，再跌0.85%至81.25元收盤，創近兩個月來的新低。值得注意的是，雖然內地A股的兩融餘額持續穩升，並已接近15,000億元人民幣，顯示內部資金活躍度仍高，但是外資通過滬深股通有持續流出的情況，過去三日合共有接近150億元人民幣的淨流出。
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