圓通環球金融集團行政總裁曾永堅
中國內地經濟持續復甦的趨勢成為支撐A股仍處於健康牛格局的基礎，但相信有數項主要現象與因素仍將抑制A股今年內的上升空間。一方面，中央政府決意於貨幣政策寬鬆力度有所克制，不搞大水灌溉，另一方面，中央政府亦抑制房市的投機炒作，故或多或少壓縮財富效應的力度，繼而減少對股市產生的催化作用。
樓市受制調控措施
內地房市處於「金九銀十」的傳統銷售旺季，但在各地政府收緊調控措施及地產商減價促銷之下，樓價升勢略有放緩。
根據國家統計局公布數據推算，9月70個大中城市新建商品住宅價格（一手樓價）指數連升60個月，按年上升4.6%，升幅較8月的4.8%收窄，為2016年2月以來最小按年升幅。
一手樓價按月增0.3%，升幅較8月收窄0.3個百分點，為今年4月以來最低按月升幅。只有深圳二手樓價維持高企狀況，按年升幅仍達15.7%，未受新一輪調控政策所影響。
此外，若我們着眼內地企業盈利的表現，特別是央企方面。新冠肺炎疫情對央企的生產經營確實造成很明顯的影響，今年首三季央企實現淨利潤9,133.5億元人民幣，較去年同期少1,400多億元，主要是受疫情影響較大的石油石化、航空運輸等行業，對整體效益增長帶來很大壓力。
關注央企盈利表現
央企首三季實現營業收入21.1萬億元，按年下降4.6%，降幅較今年1月至8月收窄1.2個百分點；單計第三季收入按年升1.5%，實現正增長。經濟效益由首季深度下滑，到第二季企穩築底，至第三季迅速反彈，基本扭轉上半年的不利局面，生產經營回到正常軌道。
值得注意的是，首三季央企完成固定資產投資1.8萬億元，按年增長11.3%，增速創年內新高。期間央企收入利潤率保持於7%以上，當中9月達9.5%，創10年最高。經營活動現金流淨額逾4,000億元，已恢復到正常水平。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)