涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
在疫苗希望和政治風險降低的支持下，近期風險胃納回穩，市場氣氛整體樂觀，恐慌指數VIX延續跌勢，或下探區間支持20水平。風險資產包括股市和大宗商品等表現強勁，避險資產普遍回吐漲幅。然而，道指在周二突破三萬關口後，但周三未能延續升勢，主要是經濟數據不如預期，首次申請失業救濟金人數意外上漲，令大家擔心經濟現狀。
美聯儲會議記錄顯示，官員們將應市況而考慮調整買債計劃，但未必會加大規模。投資者現在對於12月會議現在普遍預期會按兵不動，不太會加大寬鬆力度。如此一來，美匯指數繼續疲軟，接近三個月低位，或隨時再創年內新低，下一個主要支持位在90。後市有耶倫任財長，加上低息環境不變，美元整體走勢向下。此外，還要關注美國刺激政策和央行政策。
美匯疲軟 商品貨幣走強
大宗商品價格強勢，澳元和紐元水漲船高，分別升至兩個月和兩年來高位。歐元轉強，越來越逼近1.2關口，突破的概率比較大，下一個挑戰位在1.25。英鎊也延續升勢，疲弱美元和脫歐樂觀情緒帶來支持，或很快創年內新高。
除了股市，油市在近期表現亦樂觀。一來是疫苗好消息振奮了油市的需求端，投資者預期經濟能夠快速修復。二來是美元保持疲弱亦利好大宗商品價格。再者，最新EIA報告美國原油庫存意外減少，以及庫欣庫存減少，這對於油市都是正面消息。油價上行動能強勁，已經連續四日走高。紐油再漲1.8%至45.71美元，布油再漲1.6%至48.61美元，均創下3月初以來收市最高。短線料能延續升勢，紐油甚至能向上挑戰50美元一線。
從3月低位至今，銅價已經反彈近七成，不斷創出新高。原本銅價就因為中國數據強勁和供應短缺而走強，現在又有疫苗等好消息，銅價更是有新高可期。
金價下行 留意1800關
此消彼長之下，隨着市場情緒改善，整體氣氛樂觀，避險資產包括黃金面對壓力。金價在8月初還突破2,000美元關口，隨着美聯儲沒有進一步行動的預期，美元又時不時因為避險需求反彈，黃金缺乏足夠的上行動能，只能轉頭下跌，回吐漲幅。原本大部分時間是圍繞1,900美元上落，但本周開始下行壓力明顯增加，現在考驗1,800美元的支持。金價變動有限，周三曾低見1,801.6美元，還是能守住1,800美元水平，最終收在1,807.6美元，
其他貴金屬方面，較突出的是鉑金延續升勢，隨着其他風險資產一同反彈，本月以來動能增強，正朝着1,000美元上攻，但要確認突破不容易。相比之下，鈀金弱於鉑金，動能有限，連續上漲兩日，但持續運行在2,400美元下方，好在上行趨勢還未破壞。
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