興證國際
A股昨日低開高走，量能並未跟上。截至收盤，上證指數收報3,369點，漲0.66%，成交額3,162.29億元(人民幣，下同)；深證成指收報13,692點，漲1.01%，成交額3,935.30億元；創業板指收報2,727點，漲1.44%，成交額1,620.13億元；兩市個股漲多跌少，漲跌比為1.79:1。資金面上，北向資金淨流入2.23億元，其中滬股通淨流出15.20億元，深股通淨流入17.43億元。截至上個交易日，滬深兩市兩融餘額為15,782.32億元。
上周五我們即提示，「市場在午後進一步深幅調整，認為短期風險釋放較為充分，如果倉位減得較輕的投資者也可以試錯性地適當提升倉位」，而昨日市場如期反彈，雖然開局並不穩定，北上資金一度快速流出對於市場彼時還是存在心理上的恫嚇作用的，但不論是上周的周度跌幅還是周末的信息面都使得本周做多的贏面更大，尤其我們看到，更新的上周五兩融餘額大幅下降，如果昨天兩融餘額仍然出現猶豫不決而非大幅增加，那反彈行情在市場分歧中可以走得更遠一些。
市場亮點仍多
昨日盤面的表現確實是不乏對於周末信息面的反應，光伏板塊的走好就是最好的證明，但除此之外的亮點也很多。包括早盤即開始的金融權重拉升，醫藥板塊的強勢，遊戲和新能源車的活躍等等都顯示了前期調整充分的板塊所表現出的買盤承接力。
我們仍然堅持第四季亂戰格局交易難度大，除非對於持倉的認知達到一定深度，不然躺贏和抄作業都是極其困難的原因，而盤中的利空解讀、境外標的的映射等更多地是今年翻倍漲幅下的恐高，高波動的行情走勢和相對平穩的公司運營間是有明顯的時間不匹配特徵的，這是當前抄作業和持股的難點，也是布局明年的機會和時點。此外，昨天頭部互聯網企業則呈現出普遍下跌的態勢，我們建議投資者還是要重視政治局的相關內容，包括對需求側改革的提及和反壟斷的動作以及對於房地產的言論等相信都會對市場產生一定的影響。
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