香港智遠
日前，國家能源局新能源司副司長任育透露，從目前的發展情況看，「十四五」的光伏發電需求將遠高於「十三五」，且預測到今年年底，光伏發電從規模上將超過風電，成為全國第三大電源。政策助推光伏行業維持高景氣度，加之告別補貼後行業平價上網在即，產業鏈中上游頭部企業規模化優勢更加凸顯，全球光伏玻璃龍頭信義光能（0968）有望加速跑出。
信義光能主要從事生產及銷售太陽能玻璃產品，此外，亦從事發展及經營太陽能發電場業務及提供工程、採購及建設（「EPC」）服務。2020年上半年，公司總收入同比增長15.7%至約46.23億元，其中，太陽能玻璃銷售收入同比增長19.3%至約34.88億元，佔總收入比例高達75.4%，成為收入增長的主要驅動；太陽能發電場、EPC服務的收入佔總收入比例則分別為23.8%、0.7%。按地域劃分，公司於中國內地市場及海外市場銷售收入佔總收入比例分別為72.1%及27.9%。
期內，受益於太陽能玻璃業務量價齊增，公司整體毛利率較去年同期大幅提升8個百分點至47.3%；權益持有人應佔純利同比增長47.6%至約14.06億元，純利率較去年同期提升約6.6個百分點至30.4%。受清潔能源轉型政策推進、光伏發電平價上網等多重因素帶動，內地光伏裝機比率的高景氣度大概率將繼續持續，公司業績增勢較為穩定。
規模優勢助增長 上望15.22元
產能方面，公司持續擴充太陽能玻璃產能，於安徽蕪湖、天津、廣西北海及馬來西亞均設有太陽能玻璃生產基地，目前總計日熔化量為9,800噸，此外還有多條新生產線在建。今年9月，公司通過配股集資約26億元，用於擴大太陽能玻璃產能及公司一般營運資金，為持續鞏固規模優勢提供了保障。據花旗研究報告估計，信義光能旗下太陽能玻璃產能於2021至2022年，年增長增至30-37%，毛利由今年上半年39%升至下半年47-48%，太陽能發電場的經營現金流改善，從而獲取更多項目。
公司昨日（14日）逆市大漲3.83%，收報14.1元，連續三個交易日上漲，成交額亦按日擴大。花旗上周重申對信義光能「買入」評級，目標價由14.3元升至16.5元，較昨日收盤價約有17%的上浮空間。技術面，該股MACD綠柱收窄，KDJ金叉後向上擴散，多頭信號逐步顯現。憧憬行業景氣度利好與公司產能擴充潛力，可上望歷史高位15.22元，失守60日線約13元水平則止蝕。
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