南華金融副主席張賽娥
恒指上周跌7點，收報26,498點；國指升30點，收報10,483點；上證指數升47點，收報3,394點。本周香港將公布11月CPI；內地將公布5年期、1年期LPR。因聖誕節假期，周五港股、美股休市。
股份推介：永達汽車(3669)是內地領先的乘用車零售商及綜合性服務供貨商，專注於豪華及超豪華品牌。2020年首九月，集團累計乘用車銷量為14.1萬輛，按年增0.8%；其中豪華及超豪華品牌乘用車銷量為9.7萬輛，按年增7.3%。而根據中汽協數據，首九月全國乘用車銷輛按年跌12.4%至1,337.6萬輛。集團跑贏行業。
2020年第三季，集團新車銷量按年增30.8%至5.9萬輛，其中豪華及超豪華品牌乘用車銷量增32.3%至3.9萬輛；帶動新車銷售收入按年增34.7%至165.8億元（人民幣，下同）。期內綜合收入為198.1億元，按年增31.5%；淨利潤為5.1億元，按年增43.2%。根據乘聯會資料，9月乘用車市場零售191萬輛，按年增7.3%，市場復甦明顯。同時豪華車仍然領跑市場，9月豪華車零售按年增33%，按月亦增5%，市場份額保持約15%的歷史高位。乘聯會表示，由於消費升級，出現高端車型換購需求，加之豪華車型促銷，引領細分市場回暖。
拓4S經銷店和網絡添動力
集團近日以收購價9,467萬元收購六家分別位於雲南、四川地區的寶馬4S店，並向賣方支付一筆3.6億元的股權投資補償款。寶馬公司(BMW GR)已授權批准集團獨立經營。根據BMW財報，第三季寶馬在內地市場售出新車23.1萬輛，按年增31.1%，首三季在華銷量累增6.4%，領漲中國地區豪華汽車品牌。
集團作為全球最大的寶馬經銷商，將從中獲益。是次收購亦將加強集團的豪華品牌組合，拓展集團在全國區域的4S經銷店網點和網絡覆蓋，更好地服務於上述區域所在的高端客戶資源，並進一步提升集團向客戶提供汽車銷售和售後服務等「一站式」全方位汽車相關服務的能力。
市場預期集團2020年調整後盈利為16億元，按年增9.8%；2021年進一步增28.9%至20.6億元。集團2020年、2021年及2022年預測每股盈利分別為0.84元、1.07元及1.28元，年復合增長率為15.5%。基於2021年每股盈利1.07元，以PEG0.8倍推算目標價為15.8港元，較現價約有23%潛在升幅。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)