■ 新能源車繼續成為重點「國策股」。香港文匯報訊 (記者 周紹基) 中央經濟工作會議日前閉幕，會議提出明年8大重點任務，包括強化國家戰略科技力量、產業鏈供應鏈自主可控、擴大內需、反壟斷、規範樓市、節能減排等內容。市場人士認為，有關會議的結果，很大可能成為明年的投資主題，從資本市場的角度來看，高新科技工業股、部分內需股、環保概念股等，未來都會有國策支持；但金融科技及內房股，則可能要面對一些政策上的不明朗因素，影響投資者選股意慾。
芯片手機環保概念股受追捧
訊匯證券行政總裁沈振盈昨分析指，從工作會議的結果，可看出明年內地會重點扶持哪些產業，哪些板塊則會遇上阻力。顯而易見，在中美角力升級下，國家肯定會加強對軍工的投入，惟港股較少軍工股，但一些高科技的工業股仍可受惠內地的總體環境，特別是一些涉及供應鏈的關鍵科技企業，例如芯片股、手機設備股、5G股等，可望看高一線。
今次會議提及大量的環保議題，他認為環保股未來還會是國家重點扶持對象，除了近日熱炒的光伏股外，新能源車肯定是投資市場焦點，因為新能源車不單涉及環保概念，也涉及高科技工業和內需市場，使新能源車繼續成為重點「國策股」。事實上，世界各國也視汽車產業，為國家重工業實力的象徵，內地自然會大力扶持。
國際知名內需股可看高一線
至於內需股則要視乎個別股份，沈振盈認為，一些具品牌效應的內需股將可看高一線，他舉例指汽車股、體育股、啤酒股、加工食品股等這類品牌價值較高、在國際上能打響知名度的內需股，將會較受國策的「青睞」，其中他較看好小米(1810)，因為該手機品牌大有取代華為，成為全球重要手機品牌之勢。
「ATM」及內房股臨政策風險
但與此同時，今次會議明確提出「反壟斷」和「防止資本無序擴張」等，都引發了市場的各自解讀。沈振盈認為，最受反壟斷影響的企業，自然是騰訊(0700)、阿里巴巴(9988)、美團(3690)即「ATM」股，相信明年內地有可能推出一些政策，以弱化有關股份的市場壟斷地位。另外，在「防止資本無序擴張」上，金融科技企業將首當其衝，因為有關主張的根本原意，就是為了控制內地金融風險，同樣，內地的房地產市場存在一定的泡沫，故內房股明年也面臨着一定的政策風險。
中信証券日前發表報告，稱工作會議提出強化「反壟斷」和「防止資本無序擴張」，對新經濟企業的包容態度或會轉變。之前為了鼓勵新經濟發展，內地實施了包容而審慎監管的政策，隨着新經濟巨頭的發展壯大，部分低收入的小微企業和個體經營者，有被擠出市場的危機；另方面，部分新興領域的競爭，已轉變成資本競爭，科技企業更多地依賴了融資的能力，而再非技術和管理上的能力。今次的會議結果，反映出內地有關的監管正趨嚴格。
中信証券對未來「反壟斷」政策發展有所預判，首先是未來惡性低價競爭、「平台二選一」等違規行為，或被重點監管，但強調反壟斷的目的，是限制壟斷行為，而非限制壟斷企業，支持公有制經濟和非公有制經濟共同發展的理念不會改變。
《反壟斷法》修訂草案計劃將罰款上限從50萬元，大幅提高到營業額的10%，中信証券預計，未來罰款仍是主要處罰方式，強制企業分拆是萬不得已時的被迫選擇，而市佔率較低的創業企業所獲的補貼，並不會觸發反壟斷條款，故部分互聯網平台公司從一方收費，補貼另一方，屬商業模式特點，這就需從整個企業的角度來判斷補貼行為是否存在。