韋 君
物管股昨日再成市場熱炒對象，尤以華潤萬象生活(1209)最見突出，該股曾創出36.6元的上市新高，收報36.2元，仍升3.8元或11.73%。華潤萬象是次能以招股上限的22.3元定價，兼且遇上物管股炒風退潮，惟上市後依然有不俗的表現，現價較上市價升超過6成，也反映板塊似有再度抬頭的跡象。
掛牌後一直未浮出水面
同屬半新物管股的世茂服務(0873)是於10月30日來港掛牌，當時是以略高於發售中間價的16.6元定價，集資淨額約為56.95億元，如連同部分行使超額配股權，額外集資約3.05億元，集資額約60億元。值得一提的是，世茂服務全球發售的穩定價格期間已於11月22日結束，摩根士丹利亞洲作為穩定價格操作人在市場按每股介乎14.06元至16.6元的價格相繼購買了合共6,985萬股股份。
世茂服務招股反應尚算熱烈，並獲得不少實力基金的認購，惟掛牌後一直處於「潛水」狀態。該股昨跟隨同業造好，收報12.64元，升0.58元或4.81%，表現不算突出，而現價較上市價仍跌達24%，在同業炒味轉濃下，其一直未炒過，論值博率仍在。
集團主營業務的物業管理，包括住宅物業，另有非住宅物業，如政府及公共設施、康養中心和醫院及候機室貴賓廳等。根據中指院資料，於中國物業服務百強企業中，世茂服務2019年按綜合實力、總收入及市場份額計排名第12位。
世茂服務為世茂集團(0813)的物管附屬，截至今年6月底公司在108個城市的物業管理面積近1.26億平方米。
據瑞銀估計，世茂服務2020年及2021年將分別有1,270萬及1,360萬平方米的新增管理面積是來自世茂集團。預計集團2019年至2022年的淨利年複合增長將為71%，高於行業平均的48%，而世茂服務對IPO前的投資者亦有收入及盈利保證，相當於2019年至2021年收入、盈利年複合增長80%及74%。
集團現時市值298.81億元，在板塊中屬中等規模。趁股價未發力收集，博其重返上市價的16.6元，將有約31%的上市空間，宜以下破上市以來低位的11.82元作止蝕位。
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