張怡
傳統藥業股近期明顯未成氣氛，不少股價尚處於年內偏低水平浮沉，當中白雲山（0874）於上月初曾有過一段頗悅目的升勢，但其後又差不多打回原形，始終未成太大氣候，該股昨收19.4元，跌4仙或0.21%。正因為白雲山仍處於年內低位水平，在熱錢有跡象傾向回流落後板塊或個股建倉下，該股後市的反彈空間也不妨看高一線。
白雲山較早前公布9月止首三季度業績，實現營業收入468.85億元(人民幣，下同)，按年下降6.4%。錄得淨利潤26.59億元，倒退15.8%，每股收益1.636元。單以第三季實現收入164.15億元，同比下降1.83%；純利為8.95億元，同比增長46.22%。值得留意的是，集團去年7月至12月，獲政府補貼（包括發明專利產業化獎勵）3.85億元，因第三季補貼只有0.47億元，換言之，第四季補貼達到3.38億元，即使此季度為銷售淡季，料全年仍有望實現增長。
事實上，集團去年首三季純利加上第四季補貼，已達29.97億元，相比2019年純利的31.89億元，第四季純利只要不超過1.92億元，2020年全年已可錄得正增長。除了去年業績有望錄得正增長，集團已宣布分拆廣州醫藥在港上市，加上市場憧憬旗下王老吉涼茶未來可望回歸A股，勢將成為其後市造好的催化劑。就估值而言，白雲山往績市盈率8.85倍，市賬率1.17倍，在同業中也處於偏低水平。趁股價仍低迷部署中線收集，博反彈目標為1個月高位阻力的22.4港元，宜以失守近期低位支持的18.74港元則止蝕。
看好阿里留意購輪17721
阿里巴巴(9988)剛公布的業績優於市場預期，支持股價連日走勢趨穩，該股昨收258港元，跌4.2港元或1.6%。若繼續看好該股後市反彈行情，可留意阿里摩通購輪(17721)。17721昨收報0.103港元，其於今年3月29日最後買賣，行使價289.08港元，兌換率為0.1，現時溢價16.04%，引伸波幅44.91%，實際槓桿7.6倍。