韋 君
港股日升日跌，踏入業績公布期，宜選擇強勁復甦的優質股。其中，中國建材（3323）受惠於水泥需求上升，其重點布局地區的水泥提價，並且產能置換淘汰舊產能，盈利可望持續增長。
由於內地鼓勵「就地過年」，大部分工人選擇不回家鄉，不少建設工程提早重啟，農曆新年過後的水泥需求強勁，平均出貨率按年升10個百分點，預計首季平均水泥出貨量按年升20%，有利水泥價格及企業盈利。
中建材主營業務包括水泥、混凝土、玻璃纖維及複合材料、工程服務等四大板塊。去年上半年收入1,067.88億元（人民幣，下同），按年下跌4.8%。其中，水泥佔50%，混凝土、新材料和工程服務分佔20%、15%和13%。期內，純利53.87億元，按年倒退6.4%。
去年盈利料按年增20%
去年首三季收入1,817.73億元，按年微跌0.8%；純利116.26億元，按年升11.8%，反映第三季起復甦強勁。據彭博綜合券商預測，中建材去年盈利料按年增長20%，至131.9億元，即下半年盈利按年增長49%，至78億元。預計2020年至2022年每年盈利複合增長率13%。
集團已規劃的產能置換列表不少於34條，佔總產能的15%以上，新投入的生產線各項技術指標優異，並打通了從熟料到水泥、從礦山到中轉站再到碼頭的「無縫連接」。中建材的產能置換及資產重組有助資源整合，甩清歷史包袱，減省營運成本及撥備，解決競爭問題，形成協同效應，從而優化資產負債表。
今年為「十四五」開局元年，規劃提出要保持投資合理增長，加快基建補短板及推進新型基礎設施、新型城鎮化及交通水利等重大工程建設，水泥需求保持穩定增長趨勢。而供給側改革依然為行業主基調，錯峰生產和產能置換兩大政策將繼續發揮控產能和穩價格的作用，尤其是對水泥在淡季時期起一定支撐作用。
中建材擬將H股全流通，有利估值提升，日前已向中證監提交申請，將部分內資股及非上市外資股轉為H股，令流動市值增加27.86%，提升流動性。股價昨天逆市升5%，收報12.58元(港元，下同)，已重上各主要移動平均線之上，有機會上試前高位14.08元，跌破50天線（10.5元）則止蝕。
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