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嗶哩嗶哩(「B站」，9626)於6月8日正式推出主打新MMORPG手遊《刀劍神域黑衣劍士》，即登上下載榜最高第二位排名，及暢銷榜14名。《刀劍神域黑衣劍士》為B站第二季兩款計劃推出新手遊其中一款，另一款為《機動戰姬：聚變》。在5月尾推出後，暢銷排名在30名至120名之間波動。因為手遊收入入賬延後性質，這兩款遊戲預計第三季開始作收入貢獻。而在4月底推出另一款主打動畫改編手遊《坎特伯雷公主與騎士喚醒冠軍之劍的奇幻冒險》由頭一星期暢銷排名頭十逐漸下跌至5月尾40名至100名，但6月排名迅速反彈至第10位，預期第二季為遊戲收入增長添動能，第三季貢獻更為顯著。
遊戲收入全年料增逾20%
公司的遊戲發行亦隨着平台活躍用戶人數不斷增加而擴展，代理發行暢銷遊戲《原神》繼續提供穩定收入。今年發行遊戲儲備有12隻，其中聯合發行市場較期待的遊戲包括騰訊(0700)的《英雄聯盟》和網易的《哈利波特：魔法覺醒》。公司戰略入股的中手游(0302)及心動(2400)將確保穩定新遊戲發行量，和加強遊戲研發能力及拓寬發行途徑。今年第一季手遊收入年僅升2%，因為缺乏新手遊推出。我們預期下半年遊戲收入將明顯加快，全年增長預期達20%以上。
另一主要收入增長引擎為廣告業務，現時移動廣告平台Sparkle已連接逾一萬內容提供者，料吸引更多不同類型的廣告商。B站計劃建造一個商業化中台加強廣告效率，及連接內容創作者及廣告品牌以把廣告融合到他們的創作內容上，達至更佳廣告轉化效果，從而增加廣告收入。第一季度廣告收入大幅增長2.3倍，連續第八個月增長加速。管理層預期再持續拓展內容種類，廣告收入維持高速增長。
B站第一季月活躍用戶數(MAU)按年增長30%至2.23億人，有利推動B站數個不同業務長線收入增長，包括廣告、增值服務、手遊及電商等。公司指第二季收入年增62%至66%達42.5億元至43.5億元人民幣。B站現時交易在11.8倍12個月預測市銷率，跟香港上市平均一致。下行風險主要為內容監管加強，及科技股估值回調。建議候低分注吸納，目標價1,000港元。
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