[2003-03-06] 貸款證券化推出市場

　【本報訊】（記者　周紹基）財政司司長梁錦松在昨日的預算案中，雖再次表明現時政府不會發債，但在發展本港債市及出售資產以減財赤的大前提下，政府將其貸款證券化及推出市場，政府既能套現及推出更多的債券產品予市場，故有學者認為，政府此舉實是一石二鳥的方法。

曾淵滄：有一定吸引力

　城市大學管理科學系副教授曾淵滄稱，政府擁有為數極多的貸款資產，而該些資產雖然利息較低，但絕大部分皆有抵押品，屬優質資產，售予市場有一定吸引力；同時，政府銳意發展債市，更多種類的優質債券，將令本港債市更活躍，成交額更大。他認為，該些債券並不會與公營機構或按揭證券公司推出的債券「互搶生意」。

畢馬威：料今年度推34億

　畢馬威會計師事務所合夥人王尹巧儀表示，政府的貸款包括首次置業貸款及給予學校、教師、學生的貸款，以及對中小企的特別信貸，有關的貸款支出，是由「貸款基金」的項目中撥出。而政府預計，03至04年的貸款基金支出為34億元，即表示政府預期在今年度向市場借出34億元。不過，她表示，無法估計政府手上有多少的貸款。

　至於相關的還款及利息收入，則為「非經常收入」中減去地價收入及出售政府資產的收入，03至04年度便預計會有87億元該類收入。

政府貸款利息收入平穩

　事實上，由98至99年度至今，政府借出的貸款每年平均約36億元，即五年間，政府共有約180億元的貸款，但政府期間收回的貸款額為224億元，收到的利息則達30億元，反映政府該類的收入相當平穩。

　王尹巧儀稱，政府債券並無抵押品，反而「政府貸款債券」有抵押，收入穩定及容易估算，雖有壞賬但數額並不大，故若將該些貸款變為債券轉售予市場，在目前低息的環境下，相信有一定吸引力。