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梁 亨
由於全球不景氣壓抑出口需求以及企業裁員，歐元區16國經濟衰退速度，較歐洲央行3個月前的預測快了許多。最令市場關注的是，東歐經濟金融危機集中爆發，勢將加重整個歐元區經濟衰退。經濟分析師普遍預期，要等到2012年時，歐洲才能完全彌補這次經濟衰退，因此目前歐股基金前景仍難樂觀。
受到市場憂慮企業獲利惡化的不利因素困擾，周一銀行板塊拖累泛歐道瓊斯歐洲600指數重挫5%後，指數周二收盤更跌至1996年11月以來低點。有基金市場策略員認為，縱使日前歐洲央行剛宣布減息0.5%，新利率來到1.5%，創歷史新低，但央行的貨幣政策立場延誤了經濟復甦。英倫銀行也宣布再減息0.5%，新利率來到0.5%，同樣再創史上新低。
資金流出情況未見改善
比如佔近三個月榜首的宏信領域泛歐股票基金，主要透過投資歐洲公司股票，以尋求長期的資本增值。基金在2005、2006和2007年表現分別為11.07%、31.25%及13.98%。
比如佔今年以來榜首的環球沛智歐洲股票基金，主要透過投資於歐洲各國公司所發行之股票，以尋求資本增值。基金在2006、2007和2008年表現分別為28.87%、10.13%及-36.99%。基金平均市盈率和標準差為12.25倍及19.62。資產分布為96.54% 股票及3.46% 其它。
地區分布為66.69%已發展歐洲及33.31%英國。資產行業比重為24.81%消費用品、19.65%健康護理、18.71%消費服務、8.69%能源、7.35%工業用品、6.21%電腦軟件、5.33%電腦硬件、4.55%商業服務、3.18%公用及1.53%金融服務。基金三大資產比重為3.37% Novozymes (市盈率25.93倍，下同)、3.36% Experian Plc及3.09% SGS (13.59倍)。
據EPFR(新興市場投資基金研究公司)上周的數據，歐洲股票基金的淨流出規模為7.86億美元，是投資者普遍擔心歐洲監管機構及金融機構，不能有效地處理2002-2007年流動性泛濫時，為新興歐洲國家提供的龐大貸款，埋下壞賬隱患。在市場疑慮未消除前，歐股基金的困局是難有突破。
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