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第一上海證券市場策略員葉尚志
3月10日。港股連跌三日後出現反彈，但是回升力量未有增強，資金在低位介入的積極性不大，投資者選擇性短炒消息股，在市場缺乏領導股出現的背景下，市場人氣將難以獲得激發，資金入市的興趣仍會疲弱。事實上，港股市場對於歐美股市近來的尋底跌勢未加理會，市場焦點依然放在內部因素方面。而中資股跟隨內地A股反覆靠穩，也紓緩了港股的跌勢。
恆生指數在匯豐控股(0005)領軍下出現反彈，高開高走，但是資金流量未有增加，相信市況仍處於震動下行的態勢當中。恆生指數收市報11,694點，上升349點，成交量進一步縮減到僅有334億多元。目前，恆生指數在連跌三日後出現反彈，但是未能收復12,000點關口，盤面的弱勢未可出現扭轉。另一方面，港股最近兩天的成交量出現顯著萎縮，說明了資金入市積極性不大，我們估計市況有可能進入了消耗性下跌的局面，而彈性不強和市場信心逐步轉差是這種市況的特徵。
匯豐波動加劇未見穩定
匯豐在周一下滑24％後，周二急彈14％，收盤報37.6元。匯豐波幅明顯放大，出現歐美銀行股持續下跌過程中的病徵。事實上，股價的大幅波動正好說明走勢未能穩定下來，我們估計匯豐在短期內將難以扭轉弱勢。個別股份借消息炒高，匯源果汁(1886)連漲第二天，股價再漲7.5％至10.32元收盤，兩天來累計升幅超過13％，市場對於可口可樂早前以12.2元提出全面收購的消息再現憧憬。而國際油價持續回升，石油化工股趁機拉高，中海油(0883)上升7.4％至6.69元收盤。然而，本地股的沽壓未除，長實(0001)、恆基地產(0012)、永亨銀行(0302)和富邦銀行(0636)，股價都出現逆市下跌。
內地公布2月份CPI和PPI數據同比分別下跌1.6％和4.5％，數據顯示通脹壓力下降，市場憧憬內地有減息可能，刺激A股出現上升，但是成交量卻出現顯著下降，周二A股僅錄得有1,039億元人民幣的交投。在未有新資金流入的帶動下，我們相信A股仍處於橫盤發展走勢，上證綜合指數的上落範圍估計在2,000至2,300點區間內。
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