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梁亨
去年全球主要股票市場皆顯著下挫，在投資者的避險情緒推動下，連帶具防守性的健康護理產業也未能幸免，相關基金組別的平均回報也下跌了近27%，但相信只是反映經濟環境疲弱的狀況。有基金市場策略員表示，健康護理產業持有較為充裕的現金，畢竟企業在不景氣時具有卓越的現金流，顯示企業經營狀況穩健，因此可視為逢低收集的產業股基金選項。
作為抗衰退概念行業，健康護理今年表現不俗，截至上月下旬，健康護理產業股的跌幅不足3%，為今年十大產業中，跌幅最為抗跌的產業。所以現階段在資產配置上納入健康護理產業，可以令到投資組合在股票資產配置上具防禦性特質。
比如佔近今年以來榜首的景順健康護理基金，主要是透過投資於全球的健康護理公司股票，以獲取長期資本增值。基金在2006、2007和2008年表現分別為2.08%、9.93%及-30.43%。基金平均市盈率和標準差為11.85倍及15.6。資產百分比為92.34% 股票、8.35% 現金及-0.68% 其他。
資產地區分布為81.2% 北美、11.89% 已發展歐洲、2.23% 英國、1.23% 大洋洲、1.16% 非洲/中東、1.19% 拉丁美洲、0.99% 日本和0.12% 新興歐洲。資產行業比重為95.06% 健康護理、3.5% 消費服務、0.9% 工業用品及0.54% 電腦軟件。
美增醫療預算惹憧憬
基金三大資產比重為4.24% Wyeth (市盈率14.33倍，下同)、3.79% Gilead Sciences Inc. (29.94倍)及3.57% Medtronic Inc. (26.53倍)。
根據歷史經驗顯示，當經濟陷入衰退、股市低迷期間，投資健康護理概念股其一個考量便是避開景氣循環股，原因是景氣循環股的股價容易受到景氣起伏影響。而奧巴馬主張未來十年每年新增650億美元醫療預算，此舉將提升醫療器材整體市場規模，為健康護理產業帶來憧憬。
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