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■這次美國雖然是金融大地震的中心，但瘦死的駱駝比馬大，依然找不出比美元更合適的儲備貨幣。圖為美國鈔票。彭博社
路透專欄撰稿人顧蔚
除了上帝，沒有人可以在一天內拯救世界，20國會議也是一樣。表面上看來成果豐厚，但仔細推敲，避重就輕。對於壞資產如何剝離的核心問題沒有解決方案，各國也未能就新的振興經濟方案達成共識。G20拿出幾個「過街老鼠」再當眾好好揍了幾下，對大型對沖基金進行管制，把納稅天堂列入黑名單示眾，對金融機構加強監管，還有監督銀行獎金等。這些做法當然很有必要，但事實上只是老調重彈，空洞的說法未必有助於經濟恢復。
金融危機之下，全世界G20倫敦峰會寄予了太多的厚望，功利心態可能成為20國領導人「不可承受之重」。德國總理默克爾說了一句大實話，那就是各國難免都要為本國利益考慮。在美國、歐盟和中國三方博弈之下，幾個小時的會議也難以就實質性問題達成共識，因此口號大於內容是難免的。當然，20國領導人能夠坐下來好好談，並達成一個拿得出手的協議，這能夠對市場起到穩定作用。套用中國總理溫家寶的話，信心比黃金和貨幣還要重要，但如果要指望20國領導人一天內拯救世界經濟，則是不切實際的。
美國政府救市不遺餘力，因此也呼籲其它國家這麼做。但德國也有自己的道理—這場危機並不是因為資金太少而導致的，反而是資金太多而形成的。以毒攻毒不僅未必有效，還會讓世界陷入長期通脹的困局。為了歐元的穩定，以德國為代表的歐元國一直主張實行謹慎的財政政策，因此不願意輕易違背當初承諾。從自身利益出發，再通脹會使得財富在世界上形成再分配，對德國這樣儲蓄率高，但資產泡沫少的國家是相當不利的。
G20沒有出台更多的經濟刺激方案，未必不是一件好事，否則只能說明世界經濟實在太糟糕，國際領導人掌握了大眾還不知道的壞消息。西方國家的刺激經濟做法無非是退稅，但現在老百姓未必會把退稅用來消費。中國這種投資拉動的經濟刺激比較有效，但也面臨投資飽和的問題。現在各國都面臨財政收入大幅滑坡的窘境，要刺激經濟也要量力而行。
美元儲備貨幣地位暫難取代
有不少人把G20叫做G2，即中美之間的博弈。之前中國提出特別提款權(SDR)的建議，在國際社會上激起了很大的反響。但無論是在胡錦濤和奧巴馬的雙邊會面，還是20國領導人的會議中，一種新的儲備貨幣都沒有被提及。撼動美元地位的提議在布雷頓森林體系後已經有好幾次了，但沒有一次成功。這次美國雖然是地震的中心，但瘦死的駱駝比馬大，依然找不出比美元更合適的儲備貨幣。
一國貨幣之所以成為儲備貨幣，不是一個國家努力的結果，而是被其它國家推選出來的。儲備貨幣必須具備幾個要素，比如該主權國的軍事力量和科技發展要靠得住，這樣一旦出現戰爭他們贏得可能性比較大；主權國的法律要有保障，這樣才放心把資金交給他們；還有主權國的金融系統要足夠發達，這樣貨幣才會有投資和保值升值的空間。歐元和日圓都不及美元，SDR作為一種非主權貨幣難以有所作為，人民幣長期有可能挑戰美國地位，但短期沒有可能。20國領導人對這些問題可能都心照不宣。要改變國際貨幣和金融秩序，為時尚早。 (摘自路透社網站，本報有刪節)
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