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第一上海證券市場策略員 葉尚志
4月23日。港股連跌兩日後出現技術性反彈，但是回升力度未見增強，相信港股大體上仍處於調整局面。由於市場的風險意識有所提升，資金入市的態度逐步轉為審慎，大市成交量進一步下降至僅有526億元，是兩周以來的最低日成交量。在港股資金流量未能再度增加之前，估計市況將難以擺脫反覆調整態勢，而股指期貨市場將於下周三進行結算，結算前的轉倉掉期活動，料會對港股造成短期波動因素。
恒生指周四高開高走，在連挫兩日後沽壓暫時未有進一步加劇，出現跌後的技術性回升。恒生指數收盤報15,214點，上升336點，收復了15,000點關口。然而，在大盤盤面已被擊穿之後，市況已進入調整弱勢。除非恒生指數能夠再度升穿15,300至15,500點的阻力區，不然的話，估計市況仍將以反覆向下為短期發展主流，操作方面要維持謹慎的態度。
建行工行成為空倉目標
在資金流量未有再度增加之前，大盤股的上衝動力仍會較弱，短線操作值博率不大。事實上，個別大盤股近來更是成為了空頭建倉的對象目標。建行(0939)和工行(1398)的沽空量持續增加累積，周四分別錄得有4億元和3.5億元的沽空金額，佔其成交金額比例有20.7％和18.7％，空頭壓盤的力量有逐步增加的跡象。一些小盤股則繼續借消息進行炒作，社保基金增持的消息就刺激了中材股份(1893)急漲超過一成，連升第三天，也帶動了一眾建材水泥股出現急衝，上聯水泥(1060)狂升45％、台泥(1136)上升11％，而中國建材(3323)上升8％。
市場焦點轉移到美國信貸市場方面，在失業率持續上升和資產價格持續走疲的雙重打擊下，第二波銀行貸款虧損潮有逐步浮現的危機，可能會受到影響的範圍包括有商業地產貸款、企業貸款和信用卡市場，而國際貨幣基金(IMF)在早前就估計金融業的損失可能會高達4萬億美元。受到消息影響，歐美股市短期內再度展現新升浪的機會不大，如果市場信心出現惡化逆轉，股市的調整將會深化擴大。
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