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【本報訊】國際貨幣基金會（簡稱國基會或IMF）公布新靈活信貸安排（Flexible Credit Line），以及借貸資金獲增加兩倍至7,500億美元後，中歐及東歐前景改善，投資者買入中歐及東歐資產的意慾於過去數周上升。
國基會的角色是向東歐國家提供援助以填補收支差額，但前提是接受援助的國家須要作出一些調整，包括控制財政赤字或修訂預算案以反映現實的全球環境。某些歐洲新興國家（包括波羅的海國家）面對嚴重的經濟外部失衡問題，當中部分國家的私人機構亦背負龐大短期外債，不斷對貨幣構成貶值壓力，繼而可能打擊政府債券前景。不過，假如接受援助的國家不願意合作，國基會可以提供的協助相當有限。
美債失AAA評級或掀恐慌
由於投資者往往在信貸評級被下調前已經消化有關消息，而且普遍投資者早已知道東歐所面對的問題，所以安本資產管理不認為這將對東歐構成長遠影響。信貸級評下降無可避免造成輕微震盪，但就整體形勢而言，影響微不足道。當然，如果俄羅斯債券被降至垃圾債券級別則另作別論。不過，鑑於俄羅斯債券目前評級是BBB級，高出非投資級別兩級，這個可能性實在相當低。
另一方面，部分投資者可能迴避投資於「C」級債券。標準普爾於2月份將烏克蘭評級降低兩級至CCC+級後，導致部分投資者或出售該國債券。不過，較廣泛的影響層面上，安本資產管理認為個別國家被進一步調低評級，不會對環球經濟帶來任何實質衝擊，除非美國債券失去其「神聖的」AAA評級。
因為若情況真的發生，部分持有美國國庫債券的投資者（如亞洲中央銀行）或需調整投資組合，繼而可能引起市場恐慌。不過，安本資產管理認為發生上述情況的可能性甚低。由於美元實際上是全球儲備貨幣，所以美國擁有本身貨幣發行外債的優勢。基於這個原因，與其他發債國家不同，即使美元匯價下跌亦不會影響美國的信貸評級。
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