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第一上海證券市場策略員葉尚志
4月28日。港股連挫第二個交易日，豬流感疫情未能受控繼續擴散，進一步打擊股市的投資情緒，亞太區股市的調整沽壓有加劇跡象，日本股市和韓國股市雙雙擊穿了近來的低位，創出三周來的新低，而內地A股也下破了年線，展開了調整的走勢。目前，港股的調整壓力有加劇趨勢，大盤股逐步出現破底而落的弱勢，我們估計恆生指數仍將朝著首個調整目標14,200點進發。
恆生指數收盤報14,555點，下跌285點，成交量有562億多元。受到豬流感疫情的影響，港股延續了由上周開始展現的調整走勢。恆生指數連跌兩日，擊穿了14,800點支持關口，調整弱勢進一步確立。事實上，窩輪市場的call輪跟put輪成交比例下降到74：26，是一個月以來的最低水平，投資者看淡的態度有轉濃跡象。
強勢股也出現走疲態勢
市場傳出工行(1398)的策略股東美國運通和德國安聯，在限售期解禁後配售工行股份套現有150億元，配股價是3.86港元。消息傳出後，工行股價不跌反升，收盤報4.12元，上升2.5％。然而，內銀股已出現了全線轉弱的訊號，建行(0939)更是成為了空頭目前建倉的主要對象，周二的沽空金額激增到接近5.5億元，佔其成交金額比例高達32.9％，相信內銀股的整體沽壓依然沉重。另一方面，一些從3月份領漲的強勢股也出現了走疲的態勢，匯豐控股(0005)下破了上周低點50.7元，中石化(0386)跌穿了20日均線5.665元收盤，東風(0489)也出現穿頭破腳的大陰。在強勢股出現掉頭的形勢下，對於弱勢股和小盤股的操作，要加倍審慎。
上證綜合指數跌穿年線
內地在首季加大銀行放貸力度來推動經濟，三個月來的新增貸款共有4.52萬億元人民幣，基本上已達到全年預設目標底線5萬億元。目前，市場普遍預測全年新增貸款有進一步擴大到8萬億元的可能，但是在前期投放量已多的計算下，相信未來幾個月的信貸增長將會出現明顯回落。在預期市場資金流量出現下降的背景下，內地A股出現回整走勢，上證綜合指數跌破了年線2425點的心理關口，對於在香港上市的中資股會添上壓力。
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