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群益證券(香港)研究部董事曾永堅
正當市場大部分的評論擔心恆生指數要從16,500水平掉下來的時候，港股在消化了一定程度的沽壓後，恆指再上試16,800近期高位。正當大部分市場評論不約而同擔心，美國銀行的壓力測試結果將成為觸發港股作大調整之際，金融股卻成為帶動港股進一步上升的主要板塊。事實上，股市近日的表現，已反映出美國金融系統，現階段的狀況並非如市場早前想像的悲觀，此外，歐美經濟衰退對亞洲地區及其他新興國家經濟的實際影響，亦非坊間評論所描述那般惡劣。
首先，從港美股市近期資金對金融股追捧的熱衷來看，縱使個別美國銀行可能並不能通過壓力測試，而需要提高股本要求，但投資者的真金白銀加上聯儲局主席伯南克的言論已預示美國金融系統的最壞時刻已過。顯示市場早前對金融系統風險及銀行問題反應過度。回看匯豐控股(0005)近日表現，亦反映投資者對匯豐的前景已大大改觀。至於業務以新興市場為主的渣打集團(2888)，其第一季業績表現，優於市場預期，反映出市場早前對新興市場經濟的預期，亦存在過度悲觀之嫌。
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