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司馬敬
美股道指隔晚回升46點，亞太股市昨日以普漲回應，港股全日也告反覆造好，高低位為16,953/16,736，收市報16,790，升249點或1.51%，成交進一步萎縮至580億多元。現貨月期指收報16,705，升274點，低水稍為收窄至86點。港股昨日收復了周四約一半失地，而本月以來大戶持好倉為主已不必懷疑，在市場游資仍然充裕下，預計後市再試萬七點阻力的機會仍大。
在昨日反彈市下，金融股再度成為升市的「領頭羊」，匯豐(0005)收升3.13%，單日成交達23.1億多元。至於「六行」也紛紛錄得不同程度的升幅。內銀股面對外資策略股東大手減持的千億元壓力，終於在本周二美銀完成配售135億股建行(0939)之後，歷時六個月的烏雲壓頂，猶如被強力的陽光穿透消散，為股市帶來晴朗的天空。
去年9月中雷曼爆煲引發全球金融海嘯後，股票市場隨即引爆兩大「壓力彈」，首先是傳統基金及對沖基金紛紛面對龐大的投資者贖回潮，「要錢唔要貨」引發全球股災，各類優質股份均跌至面目全非。其次是大型策略投資者為自救，在可行的情況下，也寧願低價大手減持套現，形成了股票市場另一個超級沽壓。
由去年底開始至今年五月，中行(3988)、工行(1398)及建行先後面對來自蘇格蘭皇家銀行(RBS)、瑞銀、美銀所持解禁股到期的龐大拋售壓力，市值涉及逾千億。中行是最先遭受外資銀行龐大減持壓力，在順利化解的同時，曾以「釜底抽薪」的比喻批評策略投資者，在股市低迷時期進行大套現。但話說回來，外資銀行當年策略性入股內地銀行股，面對金融海嘯衝擊後，仍能獲厚利「班資回朝」，更加凸顯投資中國內銀股的貢獻何其大。以美銀為例，今次出售135億股建行，便狂賺近400億。
4萬億刺激經濟 效應超凡
三大行的階段性減持壓力暫告一段落，其中美銀兩度減持建行套現787億元最大，其次是RBS減持中行套現180億；安聯及美國運通減持工行套現149億；瑞銀減持中行套現70億。另外，李嘉誠基金也減持中行套現40億。上述套現額合共1,226億。五個月來三大行順利化解龐大的套現壓力，的確了不起，在香港股票史上，也是極為光彩的紀錄。
回想起來，去年底中央果斷作出4萬億刺激經濟擴大內需，並推出十大行業振興計劃，推動銀行大舉貸款激活經濟，迅速將急滑坡的經濟穩住，為內銀股提供了盈利穩增的前景，股份投資吸引大為提升，為吸引實力基金及策略投資者承接減持股份，創造了良好的條件，化解了超巨型的沽壓。
下一波的外資銀行解禁股出籠是今年10月，這次主角輪到工行，即安聯集團的32.16億股和美國運通的6.38億股，合共38.54億股，市值約173億。可以預期，10月份的經濟表現肯定比目前明朗得多，約200億元的套現壓力會順利被消化。
總括而言，三大行的逾千億沽壓化解後，將迎來大跌後的反覆回升走勢，中線前景值得看好。
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