 放大圖片
梁亨
美國4月份美國零售額下降了0.4%，由於發布的數據低於預期，令市場對經濟復甦的樂觀情緒急劇消退，美國三大指數周三(13日)大跌2.2-3%不等，引發市場揣測美股過去連續9周上漲，究竟是谷底反彈，抑或是熊市反彈？從美股過去情況來看，往往在熊市期間會出現多次反彈，有些反彈雖然強勁，但並不代表牛市已來，因此美股基金還是不沾手為宜。
有交易員表示，美股在周三大跌前，出現了大蕭條以來最強的一波連續上漲行情；標普500指數已較3月低點上漲約30%，道指在不到兩個月時間內累計漲幅也超過35%。雖然有分析認為，股市已經見底，因而吸引一些還有餘錢的散戶進場追漲，使得反彈得以再延續一段時間。然而就上周美國拍賣30年期國債反應冷淡，令當局執行量化寬鬆的力度大大減弱，加上美國第1季GDP數據比預期差，都不利股指進一步走高。
比如佔近三個月榜首的先機美國價值基金，主要透過在美國發行的公司股票，以達致資本增長。基金在2006、2007和2008年表現分別為13.06%、-13.38%及-48.03%。基金平均市盈率和標準差為8.91倍及24.73%。
資產百分比為93.65% 股票和6.35% 現金。 地區分布為89.31% 北美、5.48% 英國、3.88% 拉丁美洲和1.32% 已發展歐洲。資產行業比重為21.21% 金融服務、13.19% 消費服務、12.87% 健康護理、12.5% 電腦軟件、11.76% 工業用品、9.3% 消費用品、7.14% 公用、4.99% 電腦硬件、4.96% 能源及2.07% 商業服務。
經濟基本因素仍然欠佳
基金三大資產比重股票為4.7% Philip Morris International Inc.、4.69% CA Inc.及4.65% oyal Dutch Shell PLC ADR B。
目前股市正處於轉折環境，一切的上下震盪都有可能，多數預測都指出美國失業率將攀升至10%以上，房價可能還要再等多半年才會觸底。
股市要確實回穩反轉，包括失業率停止上升，房價確實止跌、企業營運環境好轉與整體經濟指標的上升是必須條件。過於樂觀確實存在風險，股市推升至悖離基本面的水準，因此美股基金仍是不宜樂觀看待。
|
放大圖片
