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第一上海證券市場策略員葉尚志
5月21日。港股連跌第二個交易天，繼續升後回吐的走勢，在市場資金流量下降的背景下，大盤股普遍出現回軟，股價的承接穩定性有所轉弱。受制於疲弱的本土經濟因素，港股的短期上衝動力正在放緩，如果周邊股市同步出現回落，相信港股的調整壓力將會加大。
恒生指數收市報17,199點，下跌276點，以接近全日最低位收盤，成交量進一步縮減到僅有609億多元。目前，恒生指數開始向下填補在周二出現的跳升缺口17,062至17,376點區間，在資金流量下降的影響下，補回缺口是可以預見的。另一方面，恒生指數的10日和250日均線正交匯於17,100點水平，如果恒生指數失守17,100點關口，料有引發技術性沽盤湧現的可能。事實上，即月期指在收盤前已率先跌穿了250日均線，低水幅度擴大至176點，說明了短線空頭已有發難的跡象。
大盤股份普遍呈現疲態
大盤股走疲的趨勢明顯，短線調整壓力有待釋放。本地股的壓力來得比較重，是拖累大盤的主因之一，恒生銀行(0011)收盤報97.1元，再跌0.67％，以收盤價來計算，是兩周以來的新低。另一方面，內地保險股的弱勢亦有逐步加劇跡象，在5月份已見有多次跟不上內地A股升勢的情況出現。目前，上證綜合指數的回吐調整壓力開始加大，連跌了兩個交易天，而9日RSI指標亦已形成頂背馳的不利訊號，說明了短期動力正在下降，估計上證綜合指數有再次向50日均線2,446點下拉尋找支撐的傾向。
歐美股市漸現雙頂走勢
歐美股市方面，包括道瓊斯工業平均指數、英國富時100指數和法國CAC指數等等，股指在周初曾一度出現跌後反彈，但是反彈幅度受制於前高點，形成了雙頂形態的初部跡象。事實上，全球經濟未有明顯轉好改善，股市難以出現持續性衝高的行程。日本公布了首季GDP季比收縮4％，年比更是大跌15.2％，是有紀錄以來的最大跌幅。
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