|
群益證券（香港）研究部董 曾永堅
數隻香港大型地產股近日成為股市資金流向的焦點，市場逐步把個別地產股的估值調升，特別是那些集中發展中高檔及豪宅物業的發展商。主要原因有三：（一）香港經濟資金充裕，不計近期流入金融市場的海外資金（令香港銀行同業結餘一度累升至2,502億元），留存於香港金融機構的總存款達60,218萬億港元（根據香港金管局截止2009年3月的資料），在存款利率被調低至幾近零之下，配合經濟體系的信心逐步受股市情緒改善的支持，增加存款人及資金持有者購買物業收租的誘因，如未來新盤開售的價格能夠逐步回升的話，相信將進一步把存留於銀行體系的資金誘導至樓市；故此，那些發展商如新地(0016)及信置(0083)，手上持有較多物業項目可於未來一至兩年內供出售（當中特別合適投資客作為收租之用），其盈利能力將受惠未來新盤成交量及價格的回暖。
(二)面對美元弱勢引發資金流入，香港銀行再度面對資金泛濫的狀況，令本港樓按利率處下調趨勢，另一方面，銀行面對非利息業務的萎縮及前景欠佳的現實，不得不把業務發展重點，再放回競爭頗激烈的樓宇按揭市場，按息下調，除可增加投資物業的誘因外，亦令準用家的付擔能力提升，有助刺激住房需求；(三)歐美等地面對惡性通脹捲土重來的威脅正在上升，市場對此的預期日深，將促進資金轉投可用於對抗未來惡性通脹資產的意慾，地產股是以持有這種特性資產為主的股份，兼具有高度流動性及較高靈活性，故此，能夠吸引資金刻下的垂青。
|
