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張怡
被視為航運業領先指數的波羅的海指數，自4月下旬以來可謂氣勢如虹，至周三計，已一口連升18個交易日，周三單日更大漲7.55%，而過去多日累計的漲幅達到78.55%。波羅的海指數升勢凌厲，反觀一眾航運股的表現卻頗為參差，其中又以中外運航運(0368)的表現最突出，其自4月28日低位的2.2元水平回升，至周二收市價的3.89元，回升幅度達76.82%，基本上追得貼波羅的海指數的升幅。
作為航運龍頭股的中遠控股(1919)，若由4月28日低位的5.83元起計算，至周三收市價的9.47元，回升幅度也達62.43%。相比之下，中海發展(1138)於4月28日所造出的低位為7.65元，而周三的收市價為10.66元，回升的幅度只不過39.34%，其表現無疑較其他同業有「大脫腳」之感。值得一提的是，中外運航運早於5月上旬已企於250天(牛熊分界線)之上，而中遠控股現價離250天線的9.5元，也只是一步之遙；至於中海發展現時的250天線位於12.33元，換言之，若升上此水位，尚有15.67%的上升空間，亦反映此股較具值博率。
行業漸回暖 具復甦概念
中海發展較早前公布，首季淨利跌81%，並預期第二季度航運市場仍維持低迷，預計上半年淨利同比降幅將超過5成。儘管中海發展業績表現暫難樂觀，但觀乎波羅的海指數最近顯著回升，已反映市場對下半年行業的前景並非看得太淡。就估值而言，中遠控股今年首季已盈轉虧，全年預計仍將錄得虧損；而中外運航運09年預測市盈率則為25倍；至於中海發展預測市盈率約為15倍，論估值也以此股較為吸引。可考慮在10元水平附近收集，博反彈目標仍睇阻力位的12元，惟下破9.75元支持止蝕。
建行呈強 購輪15239可取
建設銀行(0939)周三在大成交配合下再度衝破5元關，並企於此水位之上報收，若繼續看好此股後市，可留意建行瑞信購輪(15239)。15239於周三以0.068元報收，升0.012元，升幅21.43%，成交1.73億股。此證於今年12月9日到期，其換股價為4.88元，兌換率為0.1，現時溢價10.78%，引伸波幅50.5%。15239勝在交投較暢旺，數據亦屬合理，故可作為捧場對象。
投資策略
紅籌及國企股走勢：市場熱錢充沛，有利中資股輪流熱炒。
中海發展：受惠波羅的海指數顯著造好，估值較同業仍具吸引力，都有利股價追落後。
目標價：12元
止蝕位：9.75元
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