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張怡
港股經過連日急升後，大市昨日出現較明顯的調整壓力，尤其是午後的獲利回吐壓力最為明顯，影響所及，中資股也變得較為波動，即使部分早市有表現的股份，於午後也紛紛收窄升幅，甚至出現倒跌。不過在市場熱衷於追落後下，個別中資股尚能維持不俗的升勢，就以中國聯通(0762)而言，便能一直保持較佳的升勢至完場，收市仍有110.41%進帳。據瑞銀的研究報告指出，聯通可成為中資電訊股「黑馬」，並將其評級由「中性」調高至「買入」，目標價大幅調高75%至13.5元，即較現價11.46元尚有17.8%的上升空間。
在電力股行業中，一向相對落後的紅籌電力股中電國際(2380)，股價昨日逆市下依然可以維持破位走高的行情，其早市曾一度走高至2.48元，即使面對午後大市「風雲色變」，惟觀乎此股仍然十分硬淨，收市報2.39元，仍升0.12元，升幅為5.29%，成交增至7,093萬股，較周一增達63.49%，反映其逆市的承接力頗為不俗。
估值偏低 有利追落後
根據國家統計局公佈的數據，今年1至4月中國電力行業錄得21.9億人民幣淨利潤，較1季度的13.7億人民幣虧損和1至2月的20.2億人民幣虧損，出現較大逆轉。在現有的內地電力股之中，中國電力的估值一直有偏低的優勢，此股現價P/B為0.94倍，是目前唯一一隻股價低於帳面價格的電力股。據路透預測，中國電力09年預測每股盈利0.204元，即現價市盈率約11.7倍，也在多隻電力股中較為偏低的股份。在市場對有復甦概念的中資股仍有憧憬下，中電國際也可望維持攀高的走勢，目標價亦將上移至年高位的2.87元，惟下破2元則止蝕。
聯通呈強 購輪16567較可取
聯通逆市有勢，但旗下可供炒作的認購輪並不多，較為可取的要數中聯麥銀購輪(16567)。16567昨收0.31元，升0.04元，升幅為14.82%，成交2,012萬股。此證於明年6月29日到期，其換股價為10元，兌換率為0.1，現時溢價14.31%，引伸波幅54.06%。此證為價內輪，年期也較長，加上數據也屬合理，故為較可取的捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股高位出現反覆，但預計中資股輪流熱炒的情況仍可維持。
中電國際：估值在同業中有偏低優勢，股價逆市呈強，將有利其後市續攀高。
目標價：2.87元
止蝕位：2元
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