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第一上海證券市場策略員葉尚志
6月2日。港股連漲三天之後出現獲利回吐，恆生指數衝到了19,000點整數關前掉頭回落，引發獲利盤湧現。目前，港股已上升到了8個月以來的新高水平，無論是多頭或者是空頭倉位，都在面對極大的心理壓力，只要市場上有一丁兒的風吹草動，投資者都會做出比較激烈的反應，因而加劇了港股的波動走勢。然而，市場上的主動性沽盤暫時仍未見加劇，加上資金流量維持在高水平，我們估計港股的承接力依然能夠保持在良好的狀態。
主動性沽盤未見活躍
恆生指數在周二出現平開低走，回吐跌勢在午盤明顯展現，在周一偷步炒高的重磅股滙豐控股(0005)，股價出現顯著的回整，是拖累大盤的主要原因。恆生指數收盤報18,389點，下跌500點，成交量進一步提升到1,018億多元。現階段，港股短期上衝浪的結構未有受到嚴重破壞，近來大盤股形成的輪動效應以及高流通量，都是利好港股的內部因素。事實上，盤面上的主動性沽盤未見活躍，大市的沽空金額在昨天僅錄得有48.1億元，空頭主要是針對性的建立在滙豐、招行(3968)和中行(3988)身上，這幾隻股份近來出現急漲是引來空頭建倉的導火線。
AH股溢價收窄到20%
H股從3月份開始大幅攀升，國企指數累升了66%，追回了A股在首季出現的升幅，令到AH股的溢價大幅度的收窄，由年初的60%下降到目前的20%，有可能減低了資金追捧H股的熱情。因此，內地A股目前的走勢，對於H股會構成更大的影響。而上證綜合指數在周一升穿前高點2,688點創新高後，築起了攻擊形態，短線仍有試衝高位的機會，形勢上對H股該還是有利的。
歐美股市往250天線靠攏
基本因素較差的歐美股市，終於也跟隨了亞太區股市往上突破，美股道指、標普500、法國CAC指數和德國DAX指數同步創新高，料有進一步向上往250日均線靠攏的傾向。以美股道指來看，現水平距離250日均線9,338點仍有7%的空間，高位壓力來得不算太重。其實，在周一晚上美國通用汽車宣布申請破產消息公布後，美股不跌反升且創出近來新高，可說明市場上衝的決心。
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