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■日本野村證券協助中國發行了首筆100億日圓私募債券。
—— 揭秘改革開放後中國第一筆外債
既然發達資本主義國家都可以在國外發行債券籌措資金，那當時資金極度匱乏的中國為什麼不能採用這一方式呢？對此，中信公司副總經理雷任民多次發表文章指出：「要辯證地看待利率高低，只要引進的外資用得好，收益大，借款就划得來，償還也沒有問題。只要對『四化』建設有利，應允許外資賺錢。只要合理利用，不但不會影響我國經濟，而且可以增強自力更生的能力。」雷還認為：「在當前世界性通貨膨脹持續發展的情況下，如能籌到長期、固定利率的資金，一方面可以減輕將來還本付息的負擔，另一方面便於用款部門進行成本核算，有利於企業的經營管理。
四點考慮 首選日本
在比較了幾個主要發達資本主義國家之後，中信認為首先在日本市場發行債券較為合適。這主要基於四個方面的考慮：一是日圓利率低。1981年以來，幾乎只有日圓和瑞士法郎能發行票面利率在10%以下的債券。二是根據日本政府現行有關法令規定，五年內在著名國際市場發行過兩次債券者可以取得在日本發行公募券的資格。因此，先在日本發行一次私募券，然後再在其他市場發行一次私募券，就可以取得在日本發行公募券的資格。這樣可為逐步進入國際金融市場鋪平道路，屆時就可以較低的利率連續發行。三是日圓堅挺，可以轉換較多的其他貨幣。如果將來還本付息時，出現日圓匯率進一步堅挺的情況，也可視實際情況，從資金運作中調劑，使之對中方有利。四是日本與中國一衣帶水，歷史關係悠久。自1972年恢復邦交以來，兩國的友好關係不斷發展，兩國的經濟、技術合作和貿易文化交往發展較快。
百億日債 野村協發
中信要求在日本發行債券的想法得到了國務院批准。1981年3月，中信公司向日本最大的證券公司野村證券發出了發行100億日圓私募債券意向書。
經過近一年的談判交涉，1982年1月18日，野村證券公司田淵節也社長致電中信公司董事長榮毅仁：關於中國國際信託投資公司擬在日本發行日圓私募債券的期限及條件已由有關方面達成協議。
中信公司在日本金融市場發行100億日圓債券，是中華人民共和國成立後第一次在國外發行債券，數目雖然不算很大，但在國際上反應強烈。日本以及西方的很多報刊、電台紛紛發表消息和評論，認為此舉一改中國在貸款方面一向採取的低息借款政策，表明中國在對外經濟交往中正變得越來越靈活。
在榮毅仁、雷任民的主持下，中國國際信託投資公司與深圳、珠海等經濟特區一樣，成為中國對外開放、走向世界的重要窗口。(全文完)
■《瞭望新聞周刊》
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